ரூ.30,141 கோடி பங்குகளை வெளியேற்றிய FII.. செப்டம்பர் 2023-ல் பங்குச் சந்தை 3% சரிவு.!!

கட்டண உயர்வு, விசா கட்டண அதிகரிப்பு மற்றும் ரூபாயின் மதிப்புச் சரிவு போன்ற காரணங்களால், செப்டம்பர் மாதத்தில் அந்நிய நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) ரூ.30,141 கோடி முதலீட்டைத் திரும்பப் பெற்றனர். இதன் விளைவாக, நிஃப்டி குறியீடு ஏழு வர்த்தக அமர்வுகளில் 3% சரிந்தது.

கடந்த வாரம் வெள்ளிக்கிழமை, இந்தியப் பங்குச்சந்தை தொடர்ச்சியாக ஏழாவது நாளாக சரிவுடன் முடிவடைந்தது. அதிகரித்து வரும் வர்த்தகப் பதட்டங்கள் மற்றும் தொடர்ச்சியான வெளிநாட்டு முதலீடுகளின் விற்பனை ஆகியவை இதற்கு முக்கியக் காரணங்கள். இந்த ஏழு அமர்வுகளில் நிஃப்டி 50 குறியீடு 25,423-ல் இருந்து 24,654 ஆக சரிந்தது, அதாவது 750 புள்ளிகளுக்கு மேல் அல்லது சுமார் 3 சதவீதம் குறைந்தது. உள்நாட்டு நிறுவனங்களின் தொடர்ச்சியான வாங்குதல் இருந்தபோதிலும் இந்த சரிவு ஏற்பட்டது.

நடப்பு மாதத்தில், FII-கள் ரொக்கப் பிரிவில் ரூ.30,141.68 கோடி மதிப்பிலான இந்தியப் பங்குகளை விற்றுள்ளனர். இது தொடர்ந்து மூன்றாவது மாத நிகர வெளியேற்றமாகும். இதற்கு முன்னர், ஜூலை மற்றும் ஆகஸ்ட் 2025-ல் அவர்கள் முறையே ரூ.47,666.68 கோடி மற்றும் ரூ.46,902.92 கோடியை வெளியேற்றியுள்ளனர். செப்டம்பரில் இன்னும் இரண்டு வர்த்தக அமர்வுகள் மட்டுமே உள்ள நிலையில், FII-கள் நிகர விற்பனையாளர்களாகவே தொடர்வார்கள் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

FII-கள் வெளியேறுவதற்குப் பல காரணிகள் காரணமாக அமைகின்றன. அமெரிக்கக் கொள்கைகளில் ஏற்படும் தொடர்ச்சியான மாற்றங்கள் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையைக் குறைத்துள்ளன. டிரம்ப் நிர்வாகம் இந்தியப் பொருட்களுக்கு 25% வரி விதித்தது, ரஷ்யாவிலிருந்து இறக்குமதி செய்யப்படும் கச்சா எண்ணெய்க்கு கூடுதலாக 25% வரி விதித்தது, மேலும் புதிய விண்ணப்பதாரர்களுக்கான H-1B விசா கட்டணத்தை 100,000 அமெரிக்க டாலர்களாக உயர்த்தியது ஆகியவை இதில் அடங்கும்.

சந்தையின் அதிக மதிப்பீடுகள், நிறுவனங்களின் பலவீனமான வருவாய் மற்றும் ரூபாயின் மதிப்புச் சரிவு ஆகியவையும் FII-கள் வெளியேறுவதற்கு ஊக்கமளிக்கின்றன. குறிப்பாக ஐடி, ஜவுளி, நகைகள் மற்றும் ரசாயனங்கள் போன்ற ஏற்றுமதி சார்ந்த துறைகளில் இது அதிக அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. நிஃப்டியின் விலை-வருவாய் விகிதம் சுமார் 22-ல் வர்த்தகம் ஆகிறது, இது வரலாற்று சராசரியை விட அதிகமாகும், இதனால் இந்தியப் பங்குகள் ஒப்பீட்டளவில் அதிக விலை கொண்டதாக மாறிவிட்டன.

சீனா மற்றும் தென் கொரியா போன்ற மலிவான சந்தைகளுடன் ஒப்பிடும்போது, இந்தியாவின் குறைந்த வருவாய் வளர்ச்சி முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வத்தை மேலும் குறைத்துள்ளது. இந்த சந்தைகளில் FII-கள் சிறந்த இடர்-சரிசெய்யப்பட்ட வருமானத்திற்காக தங்கள் மூலதனத்தை மாற்றி வருகின்றன.

கட்டணங்களும், ரூபாயின் மதிப்புக் குறைப்பும் நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரிக்கின்றன. அமெரிக்காவுடனான இந்தியாவின் வர்த்தக உறவுகள் மோசமடைந்து வருகின்றன. தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பொருட்களின் மீதான வரிகள் கடுமையாக உயர்ந்துள்ளன, மேலும் பிராண்டட் மருந்துகளுக்கு 100 சதவீத வரி விதிக்கப்பட்டுள்ளது, இது பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மையை மேலும் அதிகரிக்கிறது.

அதே சமயத்தில், அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு வரலாறு காணாத அளவுக்கு சரிந்துள்ளது. இது வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் வருவாயைக் குறைப்பதோடு, பங்குகளை உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் வாங்குவதை நோக்கி ஒரு மாற்றத்தை வலுப்படுத்துகிறது.

இந்தக் காரணிகள் அனைத்தும் இணைந்து, சாதனை அளவிலான FII வெளியேற்றத்திற்கு வழிவகுத்துள்ளன. இது முக்கிய குறியீடுகளைக் குறைத்து, இந்தியச் சந்தைகளில் ஏற்ற இறக்கத்தை அதிகரித்துள்ளது.