இந்தியா-பாகிஸ்தான் பதற்றம்: 1000 புள்ளிகளை தாண்டி சென்செக்ஸ் சாதனை.. ஐடி நிறுவனங்கள் வேற லெவல்.!!

கடந்த சில நாட்களுக்கு முன்னர் காஷ்மீர் பஹல்காமில் நடந்த தீவிரவாத தாக்குதலால், இந்தியாவிற்கும் பாகிஸ்தானுக்கும் இடையே பல்வேறு பிரச்சனைகள் நடந்து வருகிறது. இதனால், இருநாட்டு உறவுகளிலும் மேலும் விரிசல் ஏற்பட்டுள்ளது. இந்த சூழ்நிலையில் கடுமையான புவிசார் அரசியல் பதட்டங்களுக்கு மத்தியிலும், இந்திய பங்குச் சந்தைகள் திங்கட்கிழமை ஆச்சரியம் அளிக்கும் விதமாக, ஏற்றம் கண்டன. முதலீட்டாளர்கள், எல்லை தாண்டிய பதற்றங்களின் அபாயத்தை விட, வலுவான நிறுவனங்களின் வருவாய் அறிக்கைகள் மற்றும் தொடர்ச்சியான வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீடுகளின் (FII) மீது முதலீட்டாளர்கள் அதிக கவனம் செலுத்தினர்.

சென்செக்ஸ் 1,000 புள்ளிகளுக்கு மேல் உயர்ந்து சாதனை படைத்தது. நிஃப்டியும் 1.3% ஏற்றத்துடன் அதைத் தொடர்ந்தது. இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் லிமிடெட் (RIL) பங்குகளில் ஏற்பட்ட வலுவான உயர்வு மற்றும் வங்கி, உலோகங்கள் மற்றும் பிற முக்கிய துறைகளில் காணப்பட்ட பரவலான ஏற்றம். பாகிஸ்தான் ஆதரவு பெற்ற பயங்கரவாதிகளின் கொடிய தாக்குதலில் 26 உயிர்கள் பலியான காஷ்மீரின் பஹல்காம் சம்பவத்திற்குப் பிறகும் இந்த ஏற்றம் தொடர்வது குறிப்பிடத்தக்கது. இந்த தாக்குதல் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் கவலையை ஏற்படுத்தியிருந்தது.

இன்றைய வர்த்தகம் முடியும் நேரத்தில் சென்செக்ஸ் ஆனது சுமார் 943.70 புள்ளிகள் அதாவது 1.19 சதவீத உயர்வுடன் 80,156 புள்ளிகளாகவும், நிஃப்டி ஆனது 272.91 புள்ளிகள் அதாவது 1.14% உயர்வுடன் 24,312.25 புள்ளிகளாவும் முடிந்தது. இன்றைய வர்த்தகத்தில் ஆர்பிஎல் வங்கி 10% உயர்வுடனும், ஜிஆர்எஸ்இ 8% உயர்வுடனும் இருந்தன. அதிக வீழ்ச்சியை சந்தித்த நிறுவனங்களில் தேஜாஸ் நெட்வோர்க்ஸ் சுமார் 12% வீழ்ச்சியை பதிவு செய்துள்ளது. அதை தொடர்ந்து ஸ்டெர்லிங்வில்சன், ராம்கிருஷ்ண ஃபோர்ஜ், ஸ்ரீராம் ஃபைனான்ஸ் உள்ளிட்ட பங்குகளும் பலத்தை சரிவில் உள்ளன. இந்திய ஐடி பங்குகள் குறிப்பிடத்தக்க மீட்சியை பதிவு செய்தன. சந்தை மதிப்பில் ரூ.2.32 லட்சம் கோடி அதிகரித்துள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களிடையே பெரும் நிம்மதியை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

தரகு நிறுவனங்கள் இலக்கு விலைகளை உயர்த்தியதைத் தொடர்ந்து ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் பங்குகள் 5% வரை உயர்ந்தன. வலுவான காலாண்டு முடிவுகள் மற்றும் கூட்டு நிறுவனத்தின் சாத்தியமான வளர்ச்சி ஆகியவை இந்த உயர்வுக்கு காரணங்களாகக் கூறப்படுகின்றன. ஒட்டுமொத்த சந்தைகளும் இன்று ஏற்றத்திற்கான சாதகமாக இருந்தது, பல்வேறு துறைகளைச் சேர்ந்த முன்னணி பங்குகள் இந்த ஏற்றத்தில் இணைந்து கொண்டன.

மூத்த முதலீட்டாளர் சந்தீப் சபர்வால் கூறுகையில், வரலாற்று ரீதியான புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் சந்தையில் நீண்டகால பாதிப்பை ஏற்படுத்தவில்லை என்று குறிப்பிட்டார். 26/11 மும்பை தாக்குதல்கள் மற்றும் கார்கில் போர் போன்ற நிகழ்வுகளை அவர் நினைவு கூர்ந்தார். இந்த சம்பவங்கள் பங்குச் சந்தையின் வளர்ச்சியை கணிசமாக குறைக்கவில்லை என்றும் அவர் கூறினார். பதற்றம் கட்டுக்குள் இருக்கும் வரை சந்தைகள் நியாயமான நல்ல நிலையில் இருக்கும் என்றும் அவர் நம்பிக்கை தெரிவித்தார்.

பொருளாதார நிபுணர் சுவாமிநாதன் அய்யர் கூறுகையில், ஒரு எச்சரிக்கை கலந்த கருத்தை முன்வைத்தார். பதற்றம் அதிகரித்தால், அது பங்குச் சந்தைகளுக்கும் பரந்த பொருளாதாரத்திற்கும் மிகப் பெரிய மேகமாக மாறக்கூடும் என்று அவர் எச்சரித்தார். இருப்பினும், சிந்து நதி நீர் ஒப்பந்தம் போன்ற பிரச்சினைகள் உடனடியாக நிதி ரீதியான தாக்கத்தை ஏற்படுத்த வாய்ப்பில்லை என்று அவர் கூறினார்.

தொழில்நுட்ப ஆய்வாளர்களும் அதிகரித்து வரும் பதற்றத்தை சுட்டிக்காட்டினர். LKP செக்யூரிட்டீஸ் நிறுவனத்தின் மூத்த தொழில்நுட்ப ஆய்வாளர் ரூபாக் தே கூறுகையில், தற்போதைய பதற்றம் ஆபத்துக்கான விருப்பத்தை கட்டுக்குள் வைத்திருக்கிறது. வர்த்தகர்கள் நிறுத்த இழப்புகளை இறுக்கமாக வைத்து, புதிய முதலீடுகளில் நிதானமாக செயல்பட வேண்டும் என்றும், பெரிய மற்றும் உயர்தர நடுத்தர மூலதன பங்குகளில் கவனம் செலுத்த வேண்டும் என்றும் அவர் அறிவுறுத்தினார்.

வரலாற்றுத் தரவுகள் தொடர்ந்து சந்தை உணர்வுகளுக்கு ஒரு பாதுகாப்பை வழங்குகின்றன. 2001 நாடாளுமன்றத் தாக்குதலின் போது தவிர, இந்திய பங்குச் சந்தைகள் பாகிஸ்தானுடனான உயர் பதற்ற நிலைகளின் போதும் பொதுவாக 2% க்கும் அதிகமாக சரிந்ததில்லை என்று ஆனந்த் ரதி தரகு நிறுவனம் தெரிவித்துள்ளது. கணிசமான பதற்றம் அதிகரித்தாலும், நிஃப்டியில் ஏற்படும் திருத்தம் 5-10% வரம்பிற்குள் இருக்க வாய்ப்புள்ளது என்று நிறுவனம் மதிப்பிடுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் 65:35:20 என்ற சொத்து ஒதுக்கீட்டு உத்தியைப் பின்பற்றவும், சந்தை சரிவுகளை போர்ட்ஃபோலியோ இடைவெளிகளை நிரப்பவும் பயன்படுத்த அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள்.

வெளிநாட்டு சந்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள வியத்தகு திருப்பம் இதற்கு முக்கிய ஆதரவாக அமைந்துள்ளது. ஜியோஜித் நிதி சேவைகளின் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாய நிபுணர் டாக்டர். வி.கே. விஜயகுமார் கூறுகையில், வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FII) கடந்த எட்டு வர்த்தக அமர்வுகளில் இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் ரூ.32,465 கோடியை முதலீடு செய்துள்ளனர். இந்த மாற்றத்திற்கு அவர் அமெரிக்க பங்குகளின் ஒப்பீட்டளவில் குறைவான செயல்திறன், அமெரிக்க பத்திர விளைச்சல் குறைதல் மற்றும் டாலர் பலவீனமடைதல் ஆகியவற்றை காரணங்களாகக் குறிப்பிட்டார். இவை அனைத்தும் இந்திய சந்தைகளை மேலும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றியுள்ளன.

சந்தைகள் கவலையின் சுவர்களைத் தாண்டி ஏறும் குறிப்பிடத்தக்க திறனைக் கொண்டுள்ளன என்று விஜயகுமார் குறிப்பிட்டார். முழு அளவிலான இராணுவ மோதல் இன்னும் சந்தையில் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படவில்லை என்பதை சந்தையின் தற்போதைய மீள்தன்மை குறிக்கிறது என்றும் அவர் எச்சரித்தார். நீடித்த FII கொள்முதல் குறுகிய காலத்தில் சந்தைக்கு வலுவான ஆதரவு தளத்தை வழங்கக்கூடும் என்றும் அவர் கூறினார்.

HDFC செக்யூரிட்டீஸ் நிறுவனத்தின் பிரைம் ரிசர்ச் தலைவர் தேவர்ஷ் வக்கீல், புவிசார் அரசியல் வெடிப்புகளின் விளைவுகளை கணிக்க முயற்சிப்பது ஆபத்து நிறைந்தது என்று வலியுறுத்தினார். முதலீட்டாளர்கள் போதுமான பணப்புழக்கத்துடன் கூடிய மீள்தன்மை கொண்ட போர்ட்ஃபோலியோக்களை உருவாக்க கவனம் செலுத்த வேண்டும் என்றும், சந்தை மாற்றங்களால் ஏற்படும் வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளவும், பாதகமான முன்னேற்றங்களைத் தாங்கவும் தயாராக இருக்க வேண்டும் என்றும் அவர் அறிவுறுத்தினார்.

எல்லையில் பதற்றம் ஒரு கவலை அளிக்கும் காரணியாக இருந்தாலும், இப்போதைக்கு இந்திய சந்தைகள் தங்கள் சொந்த பாதையில் உறுதியாக பயணிப்பதாகத் தெரிகிறது. வருவாய், பணப்புழக்கம் மற்றும் உலகளாவிய மேக்ரோ போக்குகள் இந்தியா-பாகிஸ்தான் செய்திகளை விட அதிக கவனத்தைப் பெறுகின்றன. ஆனால் புவிசார் அரசியல் பெரும்பாலும் வேகமாக நகர்வதால், சந்தைகள் விரைவாக எதிர்வினையாற்ற முடியும். எனவே, முதலீட்டாளர்கள் மும்முரமாக செயல்பட வேண்டும். தலைப்புச் செய்திகளிலும், தங்கள் ரிஸ்க் மேலாண்மை உத்திகளிலும் கவனமாக இருக்க வேண்டும்.