ஒவ்வொரு மணி நேரத்திற்கும் ரூ.150 கோடி வெளியேற்றம்: வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் செயலால் அதிர்ச்சி

இந்தியப் பங்குச் சந்தையில், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இதுவரை இல்லாத அளவுக்கு மிக வேகமாக பங்குகளை விற்று வருகின்றனர். 2025 ஆம் ஆண்டு இதுவரை, அந்நிய நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) ஒவ்வொரு வர்த்தக மணி நேரத்திற்கும் சுமார் 152 கோடி ரூபாய் மதிப்பிலான பங்குகளை வெளியேற்றி உள்ளனர். ஆயினும், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs), சீரான SIP முதலீடுகளின் பலத்துடன், இந்தப் பெரும் வெளியேற்றத்தால் ஏற்படும் பாதிப்புகளை தடுத்துள்ளனர்.

இந்த ஆண்டு பங்குச்சந்தையில் FIIகள் 2.23 லட்சம் கோடி ரூபாய்க்கும் அதிகமான இந்தியப் பங்குகளை விற்றுள்ளனர். வர்த்தகக் காலண்டரில் கணக்கிடும்போது, இது ஒவ்வொரு வர்த்தக நாளுக்கும் தோராயமாக 900 கோடி ரூபாயும், சந்தை திறந்திருக்கும் ஒவ்வொரு மணி நேரத்திற்கும் சுமார் 152 கோடி ரூபாயும் நிகர விற்பனை செய்யப்பட்டுள்ளது. இந்தப் பெரும் விற்பனை அழுத்தம் இருந்தபோதிலும், முக்கிய குறியீடுகள் ஸ்திரத்தன்மையுடன் நிலைத்து நிற்கின்றன.

டிசம்பர் மாதத்திலும் இதே போக்கு நீடித்துள்ளது. இந்த மாதம் இதுவரை அனைத்து வர்த்தக நாட்களிலும் FIIகள் விற்பனையாளர்களாக இருந்து, சுமார் 15,959 கோடி ரூபாய் மதிப்பிலான பங்குகளைப் பரிவர்த்தனைகள் மூலம் விற்றுள்ளனர். ஆனால், இதே காலகட்டத்தில் உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் சுமார் 39,965 கோடி ரூபாய் மதிப்பிலான பங்குகளை வாங்கி, மீண்டும் சந்தையை வலுப்படுத்தியுள்ளனர்.

சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில், குறிப்பாக முறையான முதலீட்டுத் திட்டங்கள் (SIP) மூலம் செலுத்தும் நிலையான உள்ளீடு, சந்தையின் இந்த ஸ்திரத்தன்மைக்கு ஒரு முக்கிய தூணாக உள்ளது. ஆனால், வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் வலுவாகத் தோன்றும்போதும், வருவாய் மேம்பட வாய்ப்புள்ளபோதும், அவர்களால் எவ்வளவு காலம் தொடர்ந்து விற்க முடியும் என்பது கேள்விக்குறியாக உள்ளது.

ஜியோஜித் இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸின் தலைமை முதலீட்டு உத்தி வகுப்பாளர் வி.கே.விஜயகுமார் கருத்துப்படி, கடந்த மூன்று மாதங்களாக SIP உள்ளீடுகள் தொடர்ந்து 29,000 கோடி ரூபாய்க்கு மேல் இருந்துள்ளன. இந்த நிதி வரவுகள், அவர் "FIIகள் மற்றும் DIIகளுக்கு இடையேயான இழுபறிப் போர்" என்று விவரிக்கும் போரில், உள்நாட்டு நிறுவனங்களுக்குப் பலத்தைக் கூட்டுகின்றன.

இத்தகைய நிலையான உள்நாட்டு நிதி வரவுகளின் முன்னிலையில், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து விற்பனையை மேற்கொள்வது கடினம் என்று விஜயகுமார் சுட்டிக்காட்டுகிறார். பொருளாதாரம் சிறப்பாகச் செயல்படும்போதும், வருவாய் வளர்ச்சி தெளிவாகத் தெரியும்போதும் பெரிய அளவில் குறுகிய கால விற்பனை (ஷார்ட் பொசிஷன்) வைத்திருப்பது ஒரு நிலையான உத்தி அல்ல என்று அவர் வாதிடுகிறார். FII விற்பனையை DIIகள் உள்வாங்கும் திறன், இந்தியாவின் பங்குச் சந்தை சூழல் அமைப்பின் வளர்ந்து வரும் முதிர்ச்சியைப் பிரதிபலிப்பதாக அவர் கருதுகிறார்.

வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்தியாவின் மீது ஒட்டுமொத்தமாக எதிர்மறை மனநிலையை அடையவில்லை. இரண்டாம் நிலைச் சந்தையில் அவர்கள் அதிக அளவில் விற்றாலும், 2025 ஆம் ஆண்டில் இதுவரை FIIகள் முதல் நிலைச் சந்தையில் (primary market) சுமார் 67,000 கோடி ரூபாய் முதலீடு செய்துள்ளனர். ஐபிஓக்கள் மற்றும் பிற நிதி திரட்டும் நடவடிக்கைகளில் அவர்கள் பங்கேற்றது, இந்தியாவின் நீண்டகால வளர்ச்சிக் கதை மீதான தொடர்ச்சியான நம்பிக்கையை உணர்த்துகிறது.

ரூபாயின் மதிப்பு சரிவு, அமெரிக்கா-இந்தியா வர்த்தக ஒப்பந்தத்தை இறுதி செய்வதில் ஏற்பட்ட தாமதங்கள் மற்றும் AI தலைமையிலான வர்த்தகங்கள் குறித்த உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை உள்ளிட்ட சில தற்காலிக காரணிகள் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் உணர்வைப் பாதித்துள்ளன. இவை கட்டமைப்பு சார்ந்த கவலைகளை விட குறுகிய காலப் பாதிப்புகளாக இருக்கலாம். சந்தைக்கு மிக முக்கியமான ஒற்றை உந்துசக்தி வருவாய் வளர்ச்சிதான் என்று விஜயகுமார் வலியுறுத்துகிறார். இந்தியா 2027 நிதியாண்டை நோக்கி நகரும்போது இந்த வருவாய் வளர்ச்சி நம்பிக்கைக்குரியதாகத் தெரிகிறது என்கிறார்.

Disclaimer: இந்த செய்தியில் இருக்கும் கருத்துகள் மற்றும் பரிந்துரைகள் தனிப்பட்ட ஆய்வாளர்கள் அல்லது நிறுவனங்களின் சொந்த கருத்துகளாகும், இவை Goodreturns.in அல்லது Greynium Information Technologies Private Limited (இவை இரண்டும் "நாங்கள்" என குறிப்பிடப்படுகிறது) ஆகியவற்றின் கருத்துகளைப் பிரதிபலிக்கவில்லை. உள்ளடக்கத்தின் துல்லியம், முழுமை அல்லது நம்பகத்தன்மைக்கு நாங்கள் எந்தவொரு உத்தரவாதம் அளிக்கவோ, அங்கீகரிக்கவோ அல்லது பொறுப்பேற்கவோ மாட்டோம். மேலும், முதலீட்டு ஆலோசனை அல்லது பங்குகளை வாங்கவோ விற்கவோ எந்த வித தூண்டுதலையும், ஊக்கத்தையும் நாங்கள் வழங்கவில்லை. அனைத்து தகவல்களும் புரிதல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே வழங்கப்படுகின்றன. எந்தவொரு முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பதற்கு முன்பும், அங்கீகரிக்கப்பட்ட நிதி ஆலோசகர்களிடமிருந்து தனிப்பட்ட முறையில் சரிபார்க்கப்பட வேண்டும்.