கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு: இந்தியப் பங்குச்சந்தையில் இன்று என்ன நடக்கும்?

மேற்கு ஆசியாவில் மீண்டும் வெடித்துள்ள பதற்றம் காரணமாக கச்சா எண்ணெய் விலை கிடுகிடுவென உயர்ந்துள்ளது. இதன் எதிரொலியாக, இன்று (மே 6, செவ்வாய்க்கிழமை) இந்தியப் பங்குச்சந்தைகள் சரிவுடன் தொடங்க வாய்ப்புள்ளதாகத் தெரிகிறது. என்எஸ்இ (NSE) இன்டர்நேஷனல் எக்ஸ்சேஞ்சில் கிஃப்ட் நிஃப்டி (Gift Nifty) சுமார் 118 புள்ளிகள் அல்லது 0.49 சதவீதம் சரிந்து வர்த்தகமாகிறது. மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தையை உலுக்கியுள்ள நிலையில், திங்கள்கிழமை நிலவிய அதே ஏற்ற இறக்கம் இன்றும் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு: சென்செக்ஸ், நிஃப்டிக்கு காத்திருக்கும் சவால்

திங்களன்று பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை 5 சதவீதம் உயர்ந்து ஒரு பேரல் 114 டாலரைத் தொட்டது. இது 2022 மே மாதத்திற்குப் பிறகு பதிவான உச்சபட்ச விலையாகும். அமெரிக்கப் போர்க்கப்பல் மீது ஈரான் தாக்குதல் நடத்தியதாக வெளியான செய்தியை அமெரிக்கா மறுத்ததைத் தொடர்ந்து, விலை சற்று குறைந்து 110 டாலர் நிலைக்கு வந்தது. முன்னதாக, ஓமன் வளைகுடா அருகே அமெரிக்கப் போர்க்கப்பல் இலக்கு வைக்கப்பட்டதாக ஈரானின் ஃபார்ஸ் (Fars) செய்தி நிறுவனம் தெரிவித்ததையடுத்து, விலை 114 டாலரைத் தாண்டியது. இத்தகைய திடீர் மாற்றங்கள் முதலீட்டாளர்களைக் கவலையடையச் செய்துள்ளதால், இன்று தலால் ஸ்ட்ரீட்டில் வர்த்தகம் மிகுந்த பதற்றத்துடனேயே இருக்கும்.

எண்ணெய் சந்தையை மிரட்டும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தி (Strait of Hormuz)

ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாகச் செல்லும் கப்பல் போக்குவரத்தை ஈரான் தனது கட்டுப்பாட்டுக்குள் கொண்டு வர முயற்சிப்பதால் பதற்றம் அதிகரித்துள்ளது. ஈரானின் புரட்சிகர பாதுகாப்புப் படை, அமெரிக்கப் போர்க்கப்பல்கள் மற்றும் வணிகக் கப்பல்கள் மீது ஏவுகணைத் தாக்குதல் நடத்தியதாக அமெரிக்க ராணுவம் தெரிவித்துள்ளது. இதற்கிடையில், ஈரானிய ஏவுகணைகளை இடைமறித்ததாகவும், புஜைரா (Fujairah) எண்ணெய் மையத்தில் தீ விபத்து ஏற்பட்டதாகவும் ஐக்கிய அரபு அமீரகம் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்தில் ஐந்தில் ஒரு பங்கு இந்த வழியாகவே நடக்கிறது என்பதால், இங்கு ஏற்படும் சிறு பாதிப்பும் இந்தியச் சந்தையில் உடனடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

மேற்கு ஆசியாவிலிருந்து வரும் செய்திகளைப் பொறுத்தே கச்சா எண்ணெய் விலையும், அதன் மூலம் இந்தியச் சந்தையின் போக்கும் அமையும். ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாகச் செல்லும் கப்பல்களுக்கு அமெரிக்கா பாதுகாப்பு அளிக்கும் என்று அதிபர் டிரம்ப் அறிவித்தபோது, பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை 108 டாலராகக் குறைந்தது. ஆனால், மீண்டும் ஏவுகணைத் தாக்குதல்கள் தொடங்கியுள்ளதால் விலை மீண்டும் எகிறியுள்ளது. இதனால் முதலீட்டாளர்கள் ஒவ்வொரு ராஜதந்திர நகர்வையும் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

லாபம் யாருக்கு? நஷ்டம் யாருக்கு? - செக்டார் வாரியான அலசல்

இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் 80 சதவீதத்திற்கும் மேலாக இறக்குமதி செய்கிறது. எனவே, எண்ணெய் விலை உயர்வு நிறுவனங்களின் வருவாயையும் நாட்டின் பொருளாதாரத்தையும் நேரடியாகப் பாதிக்கும். இருப்பினும், இந்த பாதிப்பு அனைத்து துறைகளுக்கும் சமமாக இருப்பதில்லை. எண்ணெய் விலை உயர்வால் சில நிறுவனங்கள் லாபமடைந்தாலும், பல நிறுவனங்கள் கடும் நஷ்டத்தைச் சந்திக்கின்றன.

ஓஎன்ஜிசி (ONGC) மற்றும் ஆயில் இந்தியா போன்ற கச்சா எண்ணெய் உற்பத்தி செய்யும் பொதுத்துறை நிறுவனங்களுக்கு இது சாதகமான சூழலாகும். கச்சா எண்ணெயை நேரடியாக விற்பனை செய்வதால், விலை உயர்வு இவர்களுக்கு கூடுதல் லாபத்தைத் தரும். கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பேரலுக்கு ஒரு டாலர் உயர்ந்தால், ஓஎன்ஜிசி-யின் ஆண்டு வருவாய் சுமார் ரூ. 6,180 கோடி அதிகரிக்கும். கடந்த செவ்வாயன்று ஓஎன்ஜிசி பங்குகள் 52 வார கால உச்சத்தைத் தொட்டன, ஆயில் இந்தியா பங்குகளும் 4 சதவீதம் வரை உயர்ந்தன.

ஆனால், ஹெச்பிசிஎல் (HPCL), பிபிசிஎல் (BPCL) மற்றும் ஐஓசி (IOC) போன்ற எண்ணெய் விற்பனை நிறுவனங்கள் இக்கட்டான நிலையில் உள்ளன. இவை கச்சா எண்ணெயைச் சர்வதேச சந்தை விலைக்கு வாங்கினாலும், பெட்ரோல் மற்றும் டீசலை அரசு நிர்ணயிக்கும் விலையிலேயே விற்க வேண்டியுள்ளது. இதனால் இலாப வரம்பு (Margins) குறைகிறது. 2022-ல் ஏற்பட்டதைப் போன்ற ஒரு சூழல் இப்போது நிலவுவதாகவும், சில்லறை விற்பனை விலையை உடனடியாக உயர்த்த முடியாததால் இந்த நிறுவனங்கள் பாதிக்கப்படும் என்றும் யுபிஎஸ் (UBS) அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது.

இண்டிகோ போன்ற விமான நிறுவனங்களுக்கு, கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு என்பது ஏடிஎஃப் (ATF) எனப்படும் விமான எரிபொருள் செலவை அதிகரிக்கும். விமான நிறுவனங்களின் மொத்தச் செலவில் 30 முதல் 40 சதவீதம் எரிபொருளுக்கே செலவாகிறது. இதனால் லாபம் குறையும் அல்லது டிக்கெட் விலையை உயர்த்த வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படும். டிக்கெட் விலை உயர்ந்தால் பயணிகளின் எண்ணிக்கை குறைய வாய்ப்புள்ளதால், விமானப் போக்குவரத்துப் பங்குகள் சரிவைச் சந்திக்கின்றன.

பெயிண்ட் தயாரிப்பு நிறுவனங்களும் கச்சா எண்ணெய் விலையைச் சார்ந்தே உள்ளன. பெயிண்ட் தயாரிக்கப் பயன்படும் மூலப்பொருட்களில் 35 முதல் 45 சதவீதம் கச்சா எண்ணெயிலிருந்து பெறப்படுபவை. எனவே, ஏசியன் பெயிண்ட்ஸ், பெர்ஜர் பெயிண்ட்ஸ் மற்றும் கன்சாய் நெரோலாக் போன்ற நிறுவனங்களின் லாபம் எண்ணெய் விலை உயர்வால் பாதிக்கப்படக்கூடும்.

துறை	தாக்கம்	கவனிக்க வேண்டிய பங்குகள்
எண்ணெய் உற்பத்தி (Upstream)	சாதகம்: நேரடி வருவாய் உயர்வு	ONGC, Oil India
எண்ணெய் விற்பனை (OMCs)	பாதகம்: லாப வரம்பு குறையும்	IOC, BPCL, HPCL
விமானப் போக்குவரத்து	பாதகம்: எரிபொருள் செலவு உயர்வு	IndiGo, SpiceJet
பெயிண்ட் மற்றும் கெமிக்கல்ஸ்	பாதகம்: மூலப்பொருள் விலை உயர்வு	Asian Paints, Berger Paints

பொருளாதார அபாயங்கள்: ஜிடிபி மற்றும் பணவீக்கம்

கச்சா எண்ணெய் விலை 10 சதவீதம் உயர்ந்தால், இந்தியாவின் உண்மையான ஜிடிபி (GDP) வளர்ச்சி சுமார் 0.15 சதவீதம் குறைய வாய்ப்புள்ளது. அதேபோல், பணவீக்கம் 0.30 சதவீதம் அதிகரிக்கக்கூடும். ஏப்ரல் மாதத்தில் இந்திய கச்சா எண்ணெய் கூடையின் சராசரி விலை 114.25 டாலராக இருந்த நிலையில், கோடை காலத்திலும் இதே நிலை நீடித்தால் நாட்டின் நிதிநிலை பாதிக்கப்படும் என்று பொருளாதார நிபுணர்கள் கவலை தெரிவிக்கின்றனர்.

நிஃப்டி நிலவரம்: நிபுணர்களின் அறிவுரை

நிஃப்டி50 குறியீட்டைப் பொறுத்தவரை, 24,300 முதல் 24,400 என்பது வலுவான தடை நிலையாக (Resistance) உள்ளது. சந்தை ஏற்றம் பெற வேண்டுமானால் இந்த நிலையைத் தாண்டி நிலைபெற வேண்டும். சரிவு ஏற்பட்டால் 23,800 என்பது முக்கிய ஆதரவு நிலையாக (Support) இருக்கும். கச்சா எண்ணெய் விலை மற்றும் மேற்கு ஆசியப் பதற்றத்தில் தெளிவு கிடைக்கும் வரை பெரிய அளவிலான முதலீடுகளைத் தவிர்க்குமாறு நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர்.

ரெலிகேர் புரோக்கிங் நிறுவனத்தின் ஆய்வுப் பிரிவு மூத்த துணைத் தலைவர் அஜீத் மிஸ்ரா கூறுகையில், "மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் பதற்றம் தணிந்தால் மட்டுமே சந்தை சீராகும். அதுவரை குறிப்பிட்ட துறைகள் மற்றும் பங்குகளை மட்டும் கவனித்து, பாதுகாப்பு உத்திகளுடன் (Hedged strategies) வர்த்தகம் செய்வது நல்லது" என்றார்.

என்எஸ்இ தரவுகளின்படி, திங்களன்று வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FPI) ரூ. 2,835.62 கோடிக்கும், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DII) ரூ. 4,764.16 கோடிக்கும் பங்குகளை வாங்கியுள்ளனர். இந்த முதலீடுகள் சந்தைக்குச் சற்று கைகொடுத்தாலும், கச்சா எண்ணெய் தொடர்பான செய்திகள் எந்த நேரத்திலும் சந்தையின் போக்கை மாற்றக்கூடும்.

ஒட்டுமொத்தமாகப் பார்க்கையில், சந்தை தற்போது செய்திகளின் அடிப்படையிலேயே இயங்குகிறது. கச்சா எண்ணெய் விலை, புவிசார் அரசியல் மாற்றங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் வர்த்தகப் போக்கு ஆகியவை வரும் நாட்களில் சந்தையைத் தீர்மானிக்கும். அமெரிக்கா - ஈரான் இடையேயான பேச்சுவார்த்தையில் முன்னேற்றம் ஏற்பட்டால் மட்டுமே சந்தை மீண்டும் பழைய நிலைக்குத் திரும்பும். அதுவரை முதலீட்டாளர்கள் அவசரப்படாமல், சந்தையின் போக்கை உணர்ந்து செயல்படுவது அவசியம்.