அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான ரூபாய் மதிப்பு வரலாறு காணாத சரிவு: காரணம் என்ன? யாருக்கு பாதிப்பு?

அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு தொடர்ந்து சரிந்து வருகிறது. ஒரு அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு ரூ.89.49 ஆக குறைந்து, வரலாற்றில் புதிய சரிவை எட்டியது. இந்திய சந்தையில் அமெரிக்க டாலருக்கான தேவை அதிகரித்ததே இந்த திடீர் சரிவுக்கு முக்கிய காரணம்.

ரூபாயின் இந்த பலவீனம், பங்குச் சந்தையில் ஒரு தற்காலிக எச்சரிக்கை உணர்வை உருவாக்குகிறது. குறிப்பாக, இறக்குமதியை அதிகம் சார்ந்திருக்கும் துறைகளுக்கு அதிக இறக்குமதி பணவீக்கம் மற்றும் உற்பத்தி செலவுகள் அதிகரிக்கும் என்பதால் இது ஒரு சுமையாக மாறும்.இந்த முறை ரூபாயின் சரிவு வழக்கத்துக்கு மாறாக இருந்தது. சர்வதேச அளவில் டாலர் குறியீடு நிலையாகவும், கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மாறாமலும், வளர்ந்து வரும் சந்தை நாணயங்கள் அழுத்தத்தில் இல்லாமலும் இருந்தன. அப்படியிருந்தும் ரூபாயின் சரிவு, வணிகர்களை குழப்பத்தில் ஆழ்த்தியுள்ளது.

CR Forex Advisors கருத்துப்படி, "டாலர் விநியோகம் குறைந்து, தீவிரமான கொள்முதல் காரணமாக இது ஏற்பட்டது." பொதுவாக ரூபாயின் மதிப்பு ரூ. 88.80 என்ற நிலையில் ரிசர்வ் வங்கி பாதுகாக்கும். ஆனால் இம்முறை ரிசர்வ் வங்கி ஒதுங்கிக் கொண்டதால், நிறுத்தப்பட்ட ஆர்டர்கள் செயல்படுத்தப்பட்டு, சரிவு தீவிரமடைந்தது.

ரூபாயின் சரிவு பொதுவாக பங்குச் சந்தை உணர்வை பாதிக்கும். மேத்தா ஈக்விட்டிஸின் ராகுல் கலந்தரி, பலவீனமான ரூபாய் "பங்குச் சந்தையில் எச்சரிக்கை உணர்வை உருவாக்குகிறது" என்கிறார். ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் அதிக இறக்குமதி பணவீக்கம் மற்றும் நிறுவனங்களின் உற்பத்திச் செலவுகள் குறித்து கவலைப்படுகிறார்கள் என்கிறார்.

நடுத்தர மற்றும் சிறிய நிறுவனங்களுக்கு இந்த அழுத்தம் அதிகமாக இருக்கும். அங்கு மதிப்பீடுகள் மற்றும் கடன் சுமை அதிகமாக இருக்கும். ரூபாய் புதிய குறைந்த நிலைகளை அடையும் போது, வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) தங்கள் முதலீடுகளை திரும்பப் பெறுவார்கள் என்று அவர் குறிப்பிட்டார்.

சாய்ஸ் வெல்த் நிறுவனத்தின் அக்ஷத் கார்க், இந்த பலவீனம் "பங்குச் சந்தைகளில் குறுகிய கால எச்சரிக்கையை உருவாக்குகிறது" என்றும், "வட்டி விகித உணர்திறன் மற்றும் அதிக மதிப்பீடுகளைக் கொண்ட துறைகளிலிருந்து" FII வெளியேற்றத்தைத் தூண்டலாம் என்றும் கூறினார்.

அதேசமயம், ஜியோஜித் இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸின் வி.கே.விஜயகுமார், இந்த கட்டத்தில் ரூபாயின் மதிப்பு சரிவு "சந்தையை கணிசமாக பாதிக்காது" என்று நம்புகிறார். உலகளாவிய அளவில் செயற்கை நுண்ணறிவு வர்த்தகம் பலவீனமடைந்து வருவதால், FIIகள் விரைவில் இந்தியாவில் வாங்குபவர்களாக மாறுவார்கள் என்றும், இது ரூபாயின் மதிப்பை நிலைப்படுத்த உதவும் என்றும் அவர் எதிர்பார்க்கிறார்.

இந்த நாணயச் சரிவு சில துறைகளுக்கு சாதகமாகவும், சில துறைகளுக்கு பாதகமாகவும் இருக்கும். ஏற்றுமதி சார்ந்த தொழில்கள் பயனடையும். ஏனெனில் வலுவான டாலர் வருவாய் ரூபாய் வருவாயை அதிகரிக்கும். ஜவுளி, மருந்துகள், ரத்தினங்கள் மற்றும் ஆபரணங்கள், தகவல் தொழில்நுட்பம் ஆகியவை லாபம் ஈட்டும் துறைகள் என்று விஜயகுமார் குறிப்பிட்டார்.

கலந்தரி மற்றும் கார்க், மருந்து ஏற்றுமதியாளர்கள், ரசாயனங்கள், சிறப்பு ரசாயனங்கள், ஜவுளி மற்றும் வாகன துணைத் துறைகளையும் இந்த பட்டியலில் சேர்த்தனர். இறக்குமதியை அதிகம் சார்ந்திருக்கும் துறைகள் உடனடி லாப அழுத்தத்தை எதிர்கொள்ளும்.

விமானப் போக்குவரத்து மற்றும் எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்கள் அதிக எரிபொருள் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் செலவுகளைச் சந்திக்கும். அதிக இறக்குமதி கூறுகளைக் கொண்ட மின்னணுவியல், நுகர்வோர் பொருட்கள் மற்றும் ஆட்டோமொபைல் துறைகளின் இலாபமும் குறையும்.நிலக்கரி இறக்குமதியைச் சார்ந்திருக்கும் மின்சார நிறுவனங்கள் மற்றும் மூலதனப் பொருட்கள் தயாரிப்பாளர்களும் பாதிக்கப்படலாம் என்று கார்க் குறிப்பிட்டார். நிதி நிறுவனங்கள் மறைமுக பணவீக்க அழுத்தத்தை எதிர்கொள்ளக்கூடும்.

இந்தியா-அமெரிக்கா வர்த்தக ஒப்பந்தம் வர்த்தக பற்றாக்குறையைக் குறைத்து, நாணயத்தை நிலைப்படுத்த உதவும். கச்சா எண்ணெய் விலைகள் குறைதல், டாலர் மதிப்பு குறைதல் மற்றும் ஸ்திரத்தன்மையை நிர்வகிக்க ரிசர்வ் வங்கியின் நிலையான தலையீடு ஆகியவை மீட்புக்கான முக்கிய காரணிகளாகும். இவை அனைத்தும் சீரமைக்கப்பட்டால், அடுத்த மூன்று முதல் நான்கு காலாண்டுகளில் ரூபாய் ஒரு நிலையான வரம்பை பிடிக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள்.