MSCI ரிவ்யூ: இந்தியப் பங்குச்சந்தையில் பெரிய மாற்றம் வருமா? முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது என்ன?

இன்று இரவு (ஜூன் 18) MSCI தனது 'குளோபல் மார்க்கெட் அக்சசிபிலிட்டி ரிவ்யூ' (Global Market Accessibility Review) அறிக்கையை வெளியிடுகிறது. இந்தியப் பங்குச்சந்தையில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் எந்தளவுக்கு எளிதாக வர்த்தகம் செய்ய முடிகிறது என்பதை இந்த அறிக்கை மதிப்பிடும். தற்போது எமர்ஜிங் மார்க்கெட்ஸ் (EM) குறியீட்டில் இந்தியா ஒரு வலுவான இடத்தில் உள்ளது. இந்த ரிவ்யூ பாசிட்டிவ்வாக அமையும் பட்சத்தில், இந்தியாவிற்கு வரும் முதலீடுகள் இன்னும் அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது. வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPI) தங்களின் அடுத்தகட்ட முதலீடுகளைத் தீர்மானிக்க இந்த அப்டேட்டைத்தான் ஆவலோடு எதிர்பார்த்துக் கொண்டிருக்கிறார்கள்.

உலகளாவிய குறியீடுகளில் இந்தியாவின் பங்களிப்பு (Weightage) எந்தளவுக்கு இருக்க வேண்டும் என்பதை இந்த ரிவ்யூ நேரடியாகப் பாதிக்கும் என்பதால் இது மிக முக்கியமானது. செட்டில்மென்ட் நடைமுறைகள், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கான வரம்புகள் போன்ற காரணிகளை MSCI உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகிறது. சந்தை செயல்பாடுகளை மேம்படுத்த இந்தியா சமீபத்தில் 'T+1 செட்டில்மென்ட்' முறைக்கு மாறியுள்ளது குறிப்பிடத்தக்கது. முதலீடு செய்வதற்கான சூழல் எளிதாகும்போது, சர்வதேச நிறுவனங்கள் இந்தியப் பங்குகளில் அதிக முதலீடு செய்யும். இது உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களுக்கு சந்தையில் போதிய பணப்புழக்கத்தையும் வெளிப்படைத்தன்மையையும் உறுதிப்படுத்துகிறது.

இந்திய சந்தைக்கு வரும் முதலீடுகளில் MSCI ரிவ்யூ என்ன மாற்றத்தை ஏற்படுத்தும்?

ஆஃப்ஷோர் கரன்சி வசதி மற்றும் பங்குகளைக் கடன் வழங்கும் விதிகள் (Stock lending) இதில் முக்கிய அளவுகோல்களாக இருக்கும். FPI பதிவுகளை எளிதாக்குவதில் இந்தியா நல்ல முன்னேற்றம் கண்டுள்ளது. இருப்பினும், டெரிவேட்டிவ் சந்தையில் இன்னும் கூடுதல் வசதிகளை சர்வதேச வர்த்தகர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். இந்தியாவின் சமீபத்திய கட்டமைப்பு சீர்திருத்தங்களைப் பாராட்டியோ அல்லது இன்னும் செய்ய வேண்டிய மாற்றங்களைச் சுட்டிக்காட்டியோ இந்த அறிக்கை அமையும். இதைப் பொறுத்தே உலகளாவிய குறியீடுகளில் இந்தியாவின் வெயிட்டேஜ் உயருமா என்பது தெரியும்.

அளவுகோல்	இந்தியாவின் தற்போதைய நிலை	எதிர்பார்க்கப்படும் தாக்கம்
செட்டில்மென்ட் முறை	T+1 முறை வெற்றிகரமாக அமலில் உள்ளது	அதிகப்படியான முதலீடுகள் வர வாய்ப்பு
பதிவு நடைமுறை	எளிமையான FPI வழிமுறைகள்	நிலையான சூழல்
முதலீட்டு வரம்பு	தாராளமான வெளிநாட்டு முதலீட்டு வரம்புகள்	பாசிட்டிவ் அவுட்லுக்

சாதாரண ரீடெய்ல் முதலீட்டாளர்களும், SIP முறையில் முதலீடு செய்பவர்களும் இந்த முக்கிய முடிவுகளைக் கவனிக்க வேண்டியது அவசியம். முதலீட்டுச் சூழல் மேம்படும்போது, இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகள் மூலம் லார்ஜ்கேப் (Largecap) பங்குகளில் அதிக முதலீடு குவியும். சந்தையில் ஏற்ற இறக்கங்கள் இருக்கும்போது, இத்தகைய நிறுவன முதலீடுகள் சந்தைக்கு ஒரு ஸ்திரத்தன்மையைக் கொடுக்கும். சில முன்னணிப் பங்குகளின் விலை ஏன் திடீரென மாறுகிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்ள இது உங்களுக்கு உதவும். தொடர்ந்து மேற்கொள்ளப்படும் சீர்திருத்தங்கள், நீண்ட கால அடிப்படையில் சர்வதேச முதலீடுகளை இந்தியா நோக்கி ஈர்க்கும் காரணியாக அமையும்.