ரிசர்வ் வங்கி MPC கூட்டம்.. ரெப்போ விகிதம் 0.50% குறைகிறதா? சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா எடுக்கப்போகும் சூப்பர் முடிவு!

இந்தியாவின் முக்கிய வட்டி விகிதங்களின் போக்கை முடிவு செய்வதற்காக, இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) நாணயக் கொள்கைக் குழு (MPC) தனது முக்கியமான மூன்று நாள் கூட்டத்தை இன்று மும்பையில் தொடங்கியுள்ளது. RBI ஆளுநர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா தலைமையில் நடைபெறும் இந்தக் கூட்டத்தின் முடிவுகள், வரும் ஜூன் 6 வெள்ளிக்கிழமை அன்று அறிவிக்கப்படும். பணவீக்கம் குறைந்துள்ள நிலையில், குறிப்பிடத்தக்க கொள்கை மாற்றத்திற்கான எதிர்பார்ப்புகள் உருவாகியுள்ளதால், இந்த முடிவு மிகுந்த முக்கியத்துவம் பெறுகிறது.

குறையும் பணவீக்கம் வட்டி விகிதக் குறைப்புக்கு வழி வகுக்குமா?: இந்தியாவின் சில்லறைப் பணவீக்கம் படிப்படியாகக் குறைந்து வருகிறது. பல மாதங்களுக்குப் பிறகு முதன்முறையாக 4 சதவீதத்திற்கும் கீழ் சென்றுள்ளது. புள்ளிவிவரங்கள் மற்றும் திட்ட அமலாக்க அமைச்சகத்தின் அதிகாரப்பூர்வத் தகவல்கள், மார்ச் மாதத்தில் 3.34 சதவீதமாக இருந்த பணவீக்க விகிதம், ஏப்ரல் மாதத்தில் ஆறு ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு 3.16 சதவீதமாகக் குறைந்துள்ளது என்பதைக் காட்டுகின்றன. இந்தப் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு, பொருளாதார வளர்ச்சியை ஆதரிக்கப் பணவியல் கொள்கை நிலைப்பாட்டைத் தளர்த்த MPC-யின் மீதுள்ள கோரிக்கைகளை வலுப்படுத்தியுள்ளது.

பொருளாதார வல்லுநர்களின் மாறுபட்ட கருத்துக்கள்: 25 vs 50 அடிப்படைப் புள்ளிகள்: இந்தக் கூட்டத்தில் ரிசர்வ் வங்கி ரெப்போ விகிதத்தில் 50 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (bps) குறைப்பை அறிவிக்கக்கூடும் என்று ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (SBI) அறிக்கை கூறுகிறது. இந்த கட்டத்தில் கணிசமான விகிதக் குறைப்பு கடன் சுழற்சியை மீட்டெடுக்கவும், வளர்ச்சியைத் தூண்டவும் உதவும் என்று எஸ்பிஐ கூறியுள்ளது. எஸ்பிஐ, ஜூன் 25 கொள்கையில் 50 அடிப்படை புள்ளி விகிதக் குறைப்பு இருக்கலாம். ஏனெனில் ஒரு பெரிய விகிதக் குறைப்பு கடன் சுழற்சியை மீண்டும் உயிர்பெறும் என்று கூறியுள்ளது. இந்த சுழற்சியில் மொத்தத் தளர்வு 100 அடிப்படைப் புள்ளிகளை எட்டக்கூடும் என்றும் அந்த அறிக்கை கூறியுள்ளது.

கடந்த ஆண்டு ஏப்ரல் மாதத்தில் நடந்த கூட்டத்தில், ரிசர்வ் வங்கி ரெப்போ விகிதத்தை 6.25 சதவீதத்திலிருந்து 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைத்து 6 சதவீதமாகக் குறைத்தது. அதற்கு முன் பிப்ரவரியிலும் இதேபோன்ற 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைக்கப்பட்டது. சில பொருளாதார வல்லுநர்கள் வலுவான வளர்ச்சி ஊக்கத்தை வழங்கக் வட்டி விகிதம் குறைக்கப்பட வேண்டும் என்று வலியுறுத்துகின்றனர்.

பிரமல் குழுமத்தின் தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் தேபோபம் சவுத்ரி கூறுகையில், இந்த முறை MPC எதிர்பார்த்ததை விடப் 50 அடிப்படை புள்ளி விகிதக் குறைப்பைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும் என்று கூறியுள்ளார். ஏப்ரலில் பாலிசி ரெப்போ விகிதம் 6 சதவீதமாகக் குறைக்கப்பட்ட பின்னரே விகிதப் பரிமாற்றம் வேகம் பெறத் தொடங்கியது. இப்போது 50 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைப்பு இழந்த நேரத்தை ஈடுசெய்து வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கும் என்றும் சவுத்ரி கூறியுள்ளார். அமெரிக்க பெடரல் வங்கி விரைவில் விகிதங்களைக் குறைக்கத் தொடங்குவதற்கான வாய்ப்புள்ளதால், அமெரிக்காவிற்கும் இந்தியாவிற்கும் இடையிலான மகசூல் வேறுபாடுகள் குறையும் என்ற கவலைகள் குறையும் என்றும் அவர் குறிப்பிட்டார்.

மறுபுறம், பேங்க் ஆஃப் பரோடாவின் பொருளாதார நிபுணர் சோனல் பதான், கூறுகையில், இந்த வார அறிவிப்பில் ரிசர்வ் வங்கி விகிதங்களை 25 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைக்கும் என்றும், பருவமழை, உணவுப் பணவீக்கத்தைக் கட்டுக்குள் வைத்திருக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பும், அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் செப்டம்பர் 2025 வரை விகிதங்களைக் குறைக்காமல் நிறுத்தி வைக்க வாய்ப்புள்ளதால், 50 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைப்பு வெளிநாட்டு முதலீடுகளையும் இந்திய ரூபாயையும் பாதிக்கலாம் என்றும் அவர் சுட்டிக்காட்டினார். எனவே, 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைப்பு மிகவும் சாதகமானதாக தெரிகிறது என்று கூறியுள்ளார்.

MPC இந்த உள்நாட்டு மற்றும் வெளிப்புறக் காரணிகளை கவனமாகச் சமநிலைப்படுத்த வேண்டும். பணவீக்கம் கட்டுப்பாட்டில் இருந்தாலும், உலகளாவிய பணவியல் போக்குகள், உணவு விலைகளில் பருவமழையின் தாக்கம் மற்றும் மூலதன அபாயங்கள் கொள்கை முடிவில் நிச்சயமற்ற தன்மையைச் சேர்க்கின்றன.

MPC தனது கூட்டத்தை ஜூன் 6 அன்று முடிக்கும்போது, ​​அனைத்து கவனமும் ஆளுநர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ராவின் அறிவிப்பில் கவனம் செலுத்தும். நிதி நிலைதன்மையைப் பற்றி யோசிக்கையில், பொருளாதார வளர்ச்சியை ஆதரிப்பது கடினமான பணியை RBI எதிர்கொள்கிறது. அது தைரியமான 50 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைப்பைத் தேர்வுசெய்தாலும் அல்லது எச்சரிக்கையான 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைப்பைத் தேர்வுசெய்தாலும், இந்த முடிவு இந்தியாவின் வரவிருக்கும் மாதங்களுக்கான பணவியல் கண்ணோட்டத்தை மாற்றியமைக்கும்.