125-150 BPS வரை குறையப்போகும் வட்டி விகிதம்.. மக்களுக்கு நிம்மதி தரும் எஸ்பிஐ புதிய ஆய்வறிக்கை..!!

இந்தியாவின் மத்திய வங்கியான ரிசர்வ் வங்கி (RBI), நாட்டின் பணவீக்கத்தையும், பொருளாதார வளர்ச்சியையும் சமநிலையில் வைத்திருக்க முக்கியமான பங்கு வகிக்கிறது. வட்டி விகிதங்கள் என்பது இந்தியாவில் கடன், முதலீடு, சேமிப்பு மற்றும் பொருளாதார நடவடிக்கைகளுக்கு மிக முக்கியமான ஒன்றாகும். இந்த நிலையில், 2025-26 நிதியாண்டில் ரிசர்வ் வங்கி வட்டி விகிதங்களை 125 முதல் 150 அடிப்படை புள்ளிகள் (Basis Points - bps) வரை குறைக்க வாய்ப்பு இருக்கிறது என்று State Bank of India (SBI) வெளியிட்டுள்ள புதிய ஆய்வு அறிக்கையில் கூறப்பட்டுள்ளது.

SBI ஆராய்ச்சி துறை வெளியிட்டுள்ள பணவீக்கம் மற்றும் விகிதக் குறைப்பு பாதை என்ற தலைப்பிலான அறிக்கையில், தற்போதைய பொருளாதார சூழ்நிலை, பணவீக்கத்தைக் குறைக்கும் வழிமுறைகள் மற்றும் எதிர்கால வட்டி விகிதம் பற்றி விரிவாக கூறப்பட்டுள்ளது.

ஜம்போ விகிதக் குறைப்பு பரிந்துரை: ரிசர்வ் வங்கி 50 பிபிஎஸ் ஜம்போ விகிதக் குறைப்பை மேற்கொள்ள வேண்டும் என SBI பரிந்துரைக்கிறது. இது 0.50% வட்டி விகிதக் குறைப்பாகும். இந்தப் பரிந்துரையின் நோக்கம் என்னவென்றால், சிறிய 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைப்புகளுக்குப் பதிலாக, இவ்வளவு பெரிய, ஒரே ஒரு முறை விகிதக் குறைப்பைச் செய்வதன் மூலம் சந்தைக்கு ஒரு தெளிவான தாக்கத்தை வழங்குவதாகும்.

பணவீக்கத்தின் மேல் கட்டுப்பாடு: மார்ச் 2025 வரை, உணவுப் பொருட்கள் உள்ளிட்ட நுகர்வோர் விலை குறியீடு (CPI) அடிப்படையில் பணவீக்கம் மிதமான நிலையில் இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது வட்டி விகிதங்களை குறைப்பதற்கான வழியை சீராக அமைக்கிறது. 2025-26 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் CPI 3% கீழே இருக்கும் எனும் கணிப்பும் இந்த அறிக்கையில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்பு: 2025-26 ஆம் ஆண்டில் இந்தியாவின் பெயரளவிலான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி 9% முதல் 9.5% வரை இருக்கும் என்று SBI எதிர்பார்க்கிறது. இது மத்திய அரசின் பட்ஜெட் இலக்கான 10% ஐ விட சற்று குறைவாகும்.

விகிதக் குறைப்புகள் எப்படி நடக்கும்?: SBI ஆய்வின் படி, ஜூன் மற்றும் ஆகஸ்ட் மாதங்களில் - 75 பிபிஎஸ் குறைப்பு (H1 - 2025) மற்றும் அடுத்த அரையாண்டில் (H2) - மேலும் 50 பிபிஎஸ் குறைப்பு ஆகும். இதற்குள் ஏற்கனவே பிப்ரவரி 2025ல் 25 பிபிஎஸ் குறைப்பு நடத்தப்படும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், மொத்தம் 125 பிபிஎஸ் முதல் 150 பிபிஎஸ் வரை விகிதக் குறைப்பு ஏற்படும் வாய்ப்பு உள்ளது. இதன் மூலம், 2026 மார்ச் மாதத்தில் ரெப்போ விகிதம் 5% - 5.25% வரம்புக்குள் குறைந்திருக்கும்.

நடுநிலை விகிதத்துடன் ஒப்பீடு: தற்போதைய இயற்கை கொள்கை விகிதம் சுமார் 5.65% என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. எனவே, இதற்குக் கீழே நகர்வது என்பது ரிசர்வ் வங்கி அதன் பணவீக்க இலக்கை அடைந்து விட்டதாகவும், அதன் பிறகு பொருளாதார வளர்ச்சியை ஆதரிக்க விரும்புவதாகவும் இருக்கலாம்.

வங்கிகளின் சலுகைகள் - EBLR மற்றும் MCLR மாற்றங்கள்: ரிசர்வ் வங்கி தனது கொள்கை விகிதத்தை குறைக்கும் போதெல்லாம், வங்கிகளும் தங்களது கடன்களின் வட்டி விகிதங்களை மாற்றும். குறிப்பாக, EBLR (External Benchmark Linked Rate): இது ரெப்போ விகிதத்துடன் நேரடியாக இணைக்கப்பட்டுள்ளது. எனவே, ரெப்போ விகிதம் குறைந்தால், கடன்களுக்கான வட்டி விகிதமும் உடனடியாக குறைகிறது. MCLR (Marginal Cost of Funds based Lending Rate) இது சற்று தாமதமாக பதிலளிக்கும் விகிதமாகும். ஆனால், விரைவில் இதிலும் குறைப்பு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

எந்நேரத்தில் விகிதக் குறைப்பு பயனுள்ளதாக இருக்கும்?: SBI அறிக்கையின் முக்கிய கருத்து ஒன்று பெரிய அளவில் ஒரேமுறை குறைப்பு (Jumbo cuts) என்பது சிறு சிறு அடிப்படை புள்ளி குறைப்புகளை விட சந்தைக்கு நல்ல தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். இது கடன்கள் எடுப்பவர்களுக்கு, முதலீட்டாளர்களுக்கு தெளிவான குறிகாட்டியை வழங்கும்.

டாலர்-இன்ஆர் பரிமாற்ற விகிதம்: SBI 2025 ஆம் ஆண்டில் USD/INR மதிப்பை ரூ.85 முதல் ரூ.87 வரம்பில் உறுதியாக இருக்கும் என கணிக்கிறது. இது இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவுகளையும், பணவீக்கத்தையும் நேரடியாகப் பாதிக்கும்.

இந்தியாவின் பொருளாதாரம் தற்போது பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் புதிய வழியில் பயணிக்கிறது. ரிசர்வ் வங்கி வட்டி விகிதங்களை குறைப்பதன் மூலம் வங்கிகளின் கடன்கள் குறையும், முதலீடுகள் ஊக்குவிக்கப்படும் மற்றும் நாட்டின் வளர்ச்சி அதிகரிக்கும். எஸ்பிஐயின் இந்த ஆய்வு, 2025-26ல் வட்டி விகிதங்கள் மொத்தமாக 125-150 பிபிஎஸ் வரை குறைக்க வாய்ப்பு இருப்பதாக அறிவித்துள்ளது. இதற்கான சூழ்நிலையும் தற்போது உகந்ததாக இருக்கிறது. இது சாதாரண மக்களுக்கும், தொழில்துறைக்கும் நம்பிக்கை மற்றும் நன்மைகளை அளிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.