SME IPO: முதலீட்டாளர்கள் குறுகிய கால லாபத்தை நம்பி ஏமாறாதீங்க.. எச்சரிக்கும் செபி தலைவர்.!!

சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்களின் (SME) ஆரம்ப பொதுப் பங்குகளில் (IPO) முதலீடு செய்யும் போது முதலீட்டாளர்கள் மிகவும் கவனமாக இருக்க வேண்டும் என்றும், குறுகிய கால வருமானத்தை மட்டும் பார்த்து ஏமாந்து விடக் கூடாது என்றும் செபி (SEBI) தலைவர் துஹின் காந்தா பாண்டே எச்சரித்துள்ளார். குறிப்பாக பலர் தவறான ஆலோசனைகளால் தவறாக வழிநடத்தப்படுவதால் இந்த எச்சரிக்கை முக்கியத்துவம் வாய்ந்துள்ளது என்று கூறியுள்ளார்.

இதுகுறித்து அவர் மேலும் கூறுகையில், வெளிப்படுத்தல்கள் மிக முக்கியம் என்பது எங்கள் கருத்து. முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனங்கள் அளிக்கும் அனைத்து தகவல்களையும் கவனமாகப் பார்க்க வேண்டும். முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏராளமான தகவல்கள் கிடைக்கின்றன, எனவே நீங்கள் விழிப்புடன் இருக்க வேண்டும். முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை எவ்வாறு முதலீடு செய்கிறார்கள் மற்றும் பல்வேறு துறைகளில் பன்முகப்படுத்துகிறார்கள் என்பதையும் கவனிக்க வேண்டும். வெறும் எதிர்பார்ப்புகளின் அடிப்படையில் பணத்தை முதலீடு செய்ய முயற்சிக்கக் கூடாது. மூலதன ஆதாயங்களின் அடிப்படையில் கிடைக்கும் வருமானம் தற்காலிகமாக மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாகத் தோன்றலாம், ஆனால் அவை உண்மையில் நிலையானதாக இருக்காது என்று கூறியுள்ளார்.

மார்ச் மாதம் செபியின் தலைவராக பொறுப்பேற்ற ஒடிசா பிரிவைச் சேர்ந்த 1987 ஆம் ஆண்டு ஐஏஎஸ் அதிகாரியான துஹின் காந்தா பாண்டே, SME IPO பிரிவில் ஏற்பட்டு வரும் முன்னேற்றங்களை ஒழுங்குமுறை ஆணையம் தொடர்ந்து கண்காணித்து வருவதாகவும், தேவைப்பட்டால் ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பை மதிப்பாய்வு செய்யும் என்றும் உறுதியளித்தார்.சந்தையின் நிலைமையை இறுக்கமாக்க தேவையான சில நடவடிக்கைகள் எடுக்கப்பட்டுள்ளன. அது எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதை நாங்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்போம். இந்த விஷயத்தில் நாங்கள் மிகவும் விழிப்புடன் இருப்போம். இந்த ஒழுங்குமுறைகளை மறுபரிசீலனை செய்ய வேண்டிய அவசியம் என்று நாங்கள் கண்டறிந்தால், தொழில்துறையினருடன் கலந்தாலோசித்து நிச்சயமாக அதை மீண்டும் பரிசீலிப்போம் என்றும் அவர் கூறினார்.

SME IPO பிரிவில் உள்ள சில நிறுவனங்கள் அசாதாரணமான அதிக முதலீடுகளுக்காக ஒழுங்குமுறை கண்காணிப்பின் கீழ் உள்ளன. இதைத் தொடர்ந்து, இதற்கு அப்பாற்பட்ட பெரிய பட்டியல் லாபங்கள் கிடைத்துள்ளன. பங்குச் சந்தைகள் இந்தப் பிரிவை ஒழுங்குபடுத்துவதில் முக்கிய பங்கு வகித்தாலும், மூலதனச் சந்தை கண்காணிப்பு நிறுவனமான செபி, SME IPOகளுக்கான ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பை ஏற்கனவே கடுமையாக்கியுள்ளது. உதாரணமாக, SME IPO ஆவணங்கள் அனைத்து பிரதான IPO வரைவு ஆவணங்களையும் சரிபார்க்கும் செபிக்கு பதிலாக பங்குச் சந்தைகளால் சரிபார்க்கப்படுகின்றன.

கடந்த இரண்டு காலண்டர் ஆண்டுகளில் SME பிரிவில் இல்லாத அளவுக்கு அதிக நிதி திரட்டப்பட்டுள்ளது. 2023 ஆம் ஆண்டில், 181 SME நிறுவனங்கள் தங்கள் IPO-களைத் தொடங்கின, இதன் மூலம் திரட்டப்பட்ட மொத்த தொகை ரூ.4,664 கோடியாக இருந்தது. இந்த சாதனை 2024 ஆம் ஆண்டில் முறியடிக்கப்பட்டது, அப்போது 240 SME IPO-க்கள் சந்தைகளில் மொத்தம் ரூ.8,761 கோடியை திரட்டின. நடப்பு காலண்டர் ஆண்டில் மார்ச் வரை, 55 SME IPOக்கள் மூலம் ஏற்கனவே ரூ.2,370 கோடிக்கு சற்று அதிகமாக திரட்டப்பட்டுள்ளது. தற்செயலாக, மார்ச் மாதத்தில் ஒரு பெரிய IPO கூட இல்லாத நிலையில், 15 SME IPOக்கள் தொடங்கப்பட்டன.

மேலும், பல முதலீட்டாளர்கள், குறிப்பாக சமூக ஊடகங்களில் நிதி ஆலோசனைகள் வழங்குபவர்களால் (Finfluencers) தவறாக வழிநடத்தப்பட்டுள்ளனர். இதுபோன்ற எந்தவொரு முறைகேடுகளிலும் ஈடுபடுபவர்களுக்கு எதிராக ஒழுங்குமுறை ஆணையம் கடுமையாக நடவடிக்கை எடுக்கும் என்றும் அவர் எச்சரித்தார். தவறான ஆலோசனைகளால் நிறைய பேர் தவறாக வழிநடத்தப்பட்டுள்ளனர். மேலும், குறிப்பிட்ட பங்குகளில் இதுபோன்ற ஆலோசனைகளை வழங்க தகுதியற்ற நபர்கள் இருப்பதால், நாங்கள் அவர்களுக்கு எதிராகப் போராடுகிறோம் என்று செபி தலைவர் திட்டவட்டமாக கூறினார்.

எனவே, SME IPO-களில் முதலீடு செய்ய ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்கள் அதிக லாபம் கிடைக்கும் என்ற குறுகிய கால கவர்ச்சியை மட்டும் பார்க்காமல், நிறுவனத்தின் அடிப்படை வணிகம், நிதிநிலை மற்றும் எதிர்கால வாய்ப்புகள் போன்ற அனைத்து அம்சங்களையும் கவனமாக ஆராய்வது மிகவும் முக்கியம். மேலும், அங்கீகரிக்கப்படாத நபர்களின் தவறான ஆலோசனைகளை நம்பி முதலீடு செய்வதைத் தவிர்க்க வேண்டும். செபி அளிக்கும் தகவல்களையும், நிறுவனங்களின் அதிகாரப்பூர்வ வெளியீடுகளையும் மட்டுமே நம்பி முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பது பாதுகாப்பானது.