தங்கத்தை மிஞ்சும் வெள்ளி.. 2026-க்குள் ரூ.2.4 லட்சம் தொடும்.. மோதிலால் ஓஸ்வால் கொடுத்த டிப்ஸ்..!

மோதிலால் ஓஸ்வால் (Motilal Oswal) வெளியிட்டுள்ள சமீபத்திய நீண்டகாலக் கணிப்பு, வெள்ளியின் ஏற்றத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது. கட்டமைப்பு விநியோகப் பற்றாக்குறைகள் (Structural Supply Deficits) மற்றும் சூரிய சக்தி, மின்சார வாகனங்கள் போன்ற பசுமைத் தொழில்நுட்பங்களுக்கான தேவை அதிகரித்து வருவதால், 2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் உள்நாட்டு வெள்ளி விலைகள் ரூ.2.40 லட்சத்தை எட்டும் என்று மோதிலால் ஓஸ்வால் கணித்துள்ளது.

வெள்ளியின் தற்போதைய உயர்வும், எதிர்கால சாத்தியக்கூறுகளும்: விநியோகப் பற்றாக்குறை: அறிக்கையின்படி, வெள்ளியின் தற்போதைய உயர்வுக்கு அடிப்படையாக ஏழு வருடங்களாக உலகளாவிய விநியோகப் பற்றாக்குறை நிலவுகிறது. இது இப்போது 2025 ஆம் ஆண்டில் ஐந்தாவது ஆண்டாகத் தொடரும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது விலைகளுக்கு ஒரு தனித்துவமான தளத்தை உருவாக்கி, 1980 மற்றும் 2011 இல் காணப்பட்ட கடந்த கால ஊகக் குமிழ்களிலிருந்து இந்த ஏற்றத்தை வேறுபடுத்துகிறது.

தொழில்துறை தேவை: சூரிய சக்தி (Solar Power) மற்றும் மின்சார வாகனத் துறைகளில் (Electric Vehicle) முன்னேற்றங்கள் மற்றும் இந்திய ரூபாய் மதிப்பு வீழ்ச்சியுடன் கூடிய வலுவான தொழில்துறை நுகர்வு ஆகியவை இந்த ஏற்ற இறக்கத்தை காட்டுகின்றன.

இரட்டைப் பங்கு: ஈடுசெய்ய முடியாத தொழில்துறைப் பொருளாகவும் (Industrial Commodity) பாதுகாப்பான சொத்தாகவும் (Safe-Haven Asset) வெள்ளியின் இரட்டைப் பங்கு 2025 ஆம் ஆண்டை விலை செயல்திறனுக்கான ஒரு திருப்புமுனை ஆண்டாக மாற்றியுள்ளது.

ETFகளின் உயர்வு: சாதனை அளவிலான வரவுகள் மற்றும் ஸ்பாட் மார்க்கெட் பிரீமியங்களுக்கு மத்தியில் உள்நாட்டு வெள்ளி ETFகள் (Exchange Traded Funds) இதுவரை இல்லாத அளவுக்கு 70% உயர்ந்துள்ளன.

டாலர்/ரூபாய் மற்றும் முதலீட்டாளர் வருமானம்: மோதிலால் ஓஸ்வாலின் கணிப்புகள், USD/INR $90 ஐ நோக்கி நகரும் என்ற எதிர்பார்ப்பை நம்பியுள்ளன. சர்வதேச அளவில் வெள்ளியின் விலை ரூபாய் மதிப்பு சரிவுடன் முன்னேறும்போது, இது உள்ளூர் முதலீட்டாளர்களுக்கு வருமானத்தை அதிகரிக்கும்.

இந்திய ரூபாய் மதிப்பு குறைவு: 2026-2030 காலகட்டத்தை எதிர்நோக்குகையில், உலகளாவிய பணவியல் கொள்கை மற்றும் அடிப்படை பொருளாதார அடிப்படைகளால் இயக்கப்படும், அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக இந்திய ரூபாய் அதன் படிப்படியான சரிவைத் தொடரும். 90.00 முதல் ரூ. 102 வரை இருக்கும் என்று நிபுணர்கள் பரவலாக ஒப்புக்கொள்கிறார்கள். இந்திய ரூபாய் மதிப்பிடப்பட்ட சொத்துக்களுக்கான தாக்கம் தெளிவாக உள்ளது. அதிகரித்து வரும் USD வெள்ளி விலை, ஒரே நேரத்தில் INR தேய்மானத்துடன் இணைந்து சக்திவாய்ந்த அந்நியச் செலாவணியை உருவாக்குகிறது.

வருமான அதிகரிப்பு: 2027 ஆம் ஆண்டுக்குள் வெள்ளியின் டாலர் விலை அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு $70 என்ற ஏற்ற இலக்குகளை எட்டினால், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு $92-95 என மதிப்பிடப்பட்ட வரம்பின் உச்சத்திற்குச் சென்றால், இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கான சதவீத வருமானம் கணிசமாக அதிகரிக்கும் என்று உள்நாட்டு தரகு நிறுவனம் ஒரு குறிப்பில் தெரிவித்துள்ளது.

வெள்ளியின் பயன்பாடுகளும், சவால்களும்: தொழில்துறை பயன்பாடு: சூரிய சக்தி, மின்னணுவியல் மற்றும் வாகனத் துறைகளால் இயக்கப்படும் உலகளாவிய வெள்ளி தேவையில் தொழில்துறை பயன்பாடு இப்போது 59% ஆகும்.

சிக்கன முரண்பாடு: தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்புகள் மற்றும் சூரிய சக்தி உற்பத்தியில் சிக்கன முரண்பாடு ஆகியவை தேவையின் அபரிமிதமான வளர்ச்சியை ஈடுசெய்ய முடியவில்லை என்பதை அறிக்கை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.

அபாயங்கள்: தீவிர ஏற்ற இறக்கம் ஒரு ஆபத்தாகவே இருந்தாலும் வெள்ளி தங்கத்தை விட 1.7 மடங்கு வேகமாக நகரும் ஆய்வாளர்கள் கூட்டு சர்வதேச விலை உயர்வு மற்றும் இந்திய ரூபாய் தேய்மானத்திலிருந்து வலுவான வருமானத்தை எதிர்பார்க்கிறார்கள்.

இந்தியாவில் வெள்ளி முதலீட்டின் எழுச்சி: இந்தியாவில் வெள்ளிக்கான முதலீட்டு வழக்கு வேகமாக அதிகரித்து வருகிறது. பாரம்பரிய கலாச்சார தேவையைத் தாண்டி நிறுவன மற்றும் சில்லறை முதலீட்டு வாகனங்களில் நகர்கிறது.

வெள்ளி ETF செயல்திறன்: இந்தியாவில் வெள்ளி ETFகள் 2025 ஆம் ஆண்டில் குறிப்பிடத்தக்க வகையில் சிறப்பாகச் செயல்பட்டு வருகின்றன. இது ஆண்டு முதல் இன்றுவரை தோராயமாக 69% அதிகரித்துள்ளது. இந்த செயல்திறன் குறிப்பிடத்தக்க ஓட்டங்களை ஈர்த்துள்ளது. ஆகஸ்ட் 2025 இல் மாதாந்திர வெள்ளி ETF வரவுகளில் 180% அதிகரிப்பால் இது நிரூபிக்கப்பட்டுள்ளது.

நிறுவன மற்றும் சில்லறை ஆர்வம்: வெள்ளி ETF முதலீட்டின் எழுச்சி, உயர்-பீட்டா வளர்ச்சி முதலீடாகவும் பணவீக்கம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்களுக்கு எதிரான ஒரு பாதுகாப்பாகவும் வெள்ளியின் மீதான நிறுவன மற்றும் சில்லறை ஆர்வத்தை அதிகரித்து வருவதைக் காட்டுகிறது.

இந்த ETFகள், பெரும்பாலும் பெட்டகங்களில் சேமிக்கப்படும் உண்மையான பிசிகல் வெள்ளியால் ஆதரிக்கப்படுகின்றன, உலகளாவிய கட்டமைப்பு பங்கு சந்தைக்கு திறமையான வெளிப்பாட்டை வழங்குகின்றன என்று அறிக்கையில் கூறப்படுகிறது.