டிரம்ப் அதிரடி!. அமெரிக்காவில் இறக்குமதி செய்யப்படும் மருந்துகளுக்கு 35% வரி!. இந்தியாவை பாதிக்குமா?

அமெரிக்காவில் இறக்குமதி செய்யப்படும் மருந்துகளுக்கு 35% வரி விதிப்பதாக அதிபர் டிரம்ப் அறிவித்துள்ளார். இந்த முடிவு, அமெரிக்க சந்தையில் பெரும் நுழைவு கொண்டுள்ள இந்திய மருந்து நிறுவனங்களின் வருமானத்தைக் குறைக்கக்கூடும் என்று கூறப்படுகிறது. Nomura-வின் கருத்துப்படி, மருந்து வரிகள் இன்று விதிக்கப்படாமல் இருக்கலாம், ஆனால் பின்னர் ஒரு தேதிக்கு ஒத்திவைக்கப்படலாம். அமெரிக்காவுக்கு வெளியே தயாரிக்கப்படும் மருந்துகளுக்கான வரிகள் குறித்து அமெரிக்கா தனது நிலைப்பாட்டை சரியான நேரத்தில் மீண்டும் வெளிப்படுத்தக்கூடும் என்று தெரிவித்துள்ளது.

அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்பின் 'விடுதலை நாள்' அறிவிப்பை முன்னிட்டு, பல்வேறு நாடுகள் மற்றும் துறைகளில் அமெரிக்க இறக்குமதிகளுக்கு பரஸ்பர வரிகளை அவர் அறிவிப்பார் என்பதால், மருந்துப் பங்குகள் கவனம் செலுத்துகின்றன. இந்த நிலையில், இந்தியாவின் ஜெனெரிக் மருந்து நிறுவனங்களான Dr Reddy's Labs மற்றும் Zydus Lifesciences நிறுவனங்கள் பாதிப்புக்கு உள்ளாகக்கூடும் என்று கூறப்படுகிறது.

உள்நாட்டு மருந்து துறை அதிகபட்சம் 35% வரியை ஈர்க்கக்கூடும். 10% நாடுகளுக்கு இடையிலான பரஸ்பரவரி மற்றும் 25% துறைக்கேற்ப விதிக்கப்படும் சிறப்புவரி ஆகும். இது உலக வாணிப அமைப்பு (WTO) தரவுகளின் அடிப்படையில் உள்ளது. இதில் இந்தியா, அமெரிக்கா தயாரிப்புகளுக்கு விதிக்கும் வரியின் வர்த்தக-எடையிட்ட சராசரி 12% ஆகவும், அமெரிக்கா, இந்திய தயாரிப்புகளுக்கு விதிக்கும் வரி 2.2% ஆகவும் உள்ளது. இதன் மூலம், சராசரி வரி வித்தியாசம் 10 சதவீத புள்ளிகளாக குறிக்கப்படுகிறது.

ஆனால், இது போன்ற ஒரு தீவிரமான முடிவு நிகழும் வாய்ப்பு மிகவும் குறைவாக உள்ளது என நொமுரா தெரிவித்துள்ளது. மேலும், அது தொடர்புகொண்ட பெரும்பாலான மருந்து நிறுவனங்கள், இந்த வரிகளின் தாக்கத்தை வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்றியளிக்கும் வழிகளைப் பரிசீலிக்க இருப்பதாக தெரிவித்துள்ளன. அதன் அடிப்படை கணிப்பில், இன்று மருந்து வரிகள் விதிக்கப்படாமல் பின்னர் ஒத்திவைக்கப்படலாம் என நொமுரா கருதுகிறது. மேலும், அமெரிக்கா தனது நிலைப்பாட்டை, அமெரிக்காவிற்கு வெளியே தயாரிக்கப்படும் மருந்துகளுக்கான வரிகள் குறித்து எதிர்காலத்தில் மீண்டும் வெளிப்படுத்தக்கூடும் என்று அது கூறியுள்ளது.

மேலும், இந்த அறிவிப்புகளுக்கு முன்பாக சந்தை கருதும் அடிப்படை நிலைமை இதுவே என நாங்கள் நினைக்கிறோம்."எங்கள் மதிப்பீட்டுப்படி, 10% க்கும் குறைவான ஒரு வரி விதிப்பு, தற்போதைய எதிர்பார்ப்புகளை கருத்தில் கொள்ளும் போது, இந்திய மருந்து பங்குகளில் நேர்மறையான எதிர்வினையை உருவாக்கலாம். மறுபுறம், 10 சதவீதத்திற்கும் அதிகமான வரி மருந்துப் பங்குகளில் மேலும் திருத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்" என்று அதில் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது.

கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் இந்தியாவுடனான அமெரிக்க மருந்து வர்த்தக பற்றாக்குறை அதிகரித்துள்ளது, இதற்கு அமெரிக்காவில் உள்ள ஜெனரிக் ரெவ்லிமிட் வழங்கிய பங்களிப்பு காரணமாக கூறப்படுகிறது. இந்த ஏற்றுமதிகள் 2024ஆம் ஆண்டில் 1.2 பில்லியன் அமெரிக்க டாலராக இருந்ததாகவும், மேலும் பற்றக்குறையால் 10% சதவீதமாக இருந்தன எனவும் நொமுரா தெரிவித்துள்ளது. ஆனால், எதிர்காலத்தில் தற்போதைய நிலைகளிலிருந்து மேலும் குறையலாம் என அது கணித்துள்ளது.

அமெரிக்காவில் ஜெனெரிக் மருந்துகளை தயாரிக்கும் செலவு, இந்தியாவுடன் ஒப்பிடும் போது குறிப்பிடத்தக்க அளவில் பொருளாதார ரீதியாக வசதியாக இருக்காது. எனவே, வரிகள் விதிக்கப்பட்டாலும், ஜெனெரிக் மருந்து நிறுவனங்கள் அமெரிக்காவில் பெரும்பான்மையான முதலீடுகளைச் செய்ய வாய்ப்பில்லை, குறிப்பாக குறைந்த மதிப்புள்ள தயாரிப்புகளுக்கும் இது பொருந்தும். "மேலும், இந்த வரிகள் நீண்ட காலத்திற்கும் தொடருமா என்பது பற்றிய நிச்சயமற்ற தன்மை உள்ளது என்று நொமுரா தெரிவித்துள்ளது. இந்தநிலையில், இந்தியாவின் முன்னணி மருந்து ஏற்றுமதியாளர்கள் மீது அமெரிக்க வரிகள் விதிக்கப்படுவதால் ஏற்படக்கூடிய தாக்கங்கள் குறித்து தெரிந்துகொள்வோம்.

சன் பார்மா(Sun Pharma): நொமுராவின் மதிப்பீட்டுப்படி, சன் பார்மாவின் அமெரிக்காவில் விற்பனை நிதியாண்டு 2026ல் 2.1 பில்லியன் டாலராகவும், நிதியாண்டு 2027ல் 2.3 பில்லியன் டாலராகவும் இருக்கும் எனவும் மதிப்பிட்டுள்ளது. மேலும் சிறப்பு பிராண்டுகள் மொத்த வருவாயில் 55-57 சதவீதத்தை கொண்டுள்ளன. சன் பார்மாவின் அமெரிக்க சிறப்பு வருவாயில் 10 சதவீதம் அமெரிக்காவில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது என்று நொமுரா கணித்துள்ளது. இதில் முக்கியமாக Levulan தயாரிப்பு அடங்கும். மீதமுள்ள 90% சிறப்பு தயாரிப்புகள் அமெரிக்காவுக்கு வெளியே உருவாக்கப்படுகின்றன.

அதிகம் விற்பனையாகும் தயாரிப்பு Ilumya அமெரிக்காவிற்கு வெளியே உருவாக்கப்படுகின்றது, அது மிகச்சாதாரணமாக அயர்லாந்தில் தயாரிக்கப்படலாம். Ilumya ஒரு நீண்ட கால சிகிச்சைக்கான மருந்தாக இருப்பதால், சன் பார்மா வரியின் தாக்கத்தை வாடிக்கையாளர்களிடம் மாற்றி, தற்போதைய விற்பனை அளவை பராமரிக்க வாய்ப்புள்ளதாக நொமுரா கருதுகிறது. ஆனால், போட்டி தயாரிப்புகள் அமெரிக்காவில் உற்பத்தி செய்யப்படுவதால் அவை அதிக ஆதாயம் அடைந்தால், சந்தை பங்கை அதிகரிப்பதில் சன் பார்மாவுக்கு தடங்கல் ஏற்படக்கூடும் என்று தெரிவித்துள்ளது.

ஜெனெரிக் மருந்துகளை பொறுத்தவரை, சன் பார்மா அமெரிக்காவிற்குள் 20 சதவீத விற்பனையை உற்பத்தி செய்கிறது என்று மதிப்பிட்டுள்ளது. இதில் Ohm Labs உற்பத்தி நிலையம் மற்றும் பிற சிறிய உற்பத்தி மையங்களில் தயாரிப்பு செயல்பாடுகள் அடங்கும். Taro-வின் அமெரிக்காவில் கிடைக்கும் வருவாயில் கிட்டத்தட்ட பாதி (டாரோ ஜெனரிக் வருவாயில் 35-40 சதவீதத்தைக் கொண்டுள்ளது) கனடாவில் உள்ள தளங்களில் உற்பத்தி செய்யப்படுவதாக அது கூறியது.

அதாவது, கனடாவிற்கு விதிக்கப்படும் வரிகள் மற்ற நாடுகளை விட அதிகமாக இருக்கக்கூடும். அமெரிக்கா கனடாவில் இருந்து இறக்குமதி செய்யப்படும் பொருட்களுக்கு 25% வரி விதித்துள்ளது. இது டாரோவின் போட்டித் திறனை பாதிக்கக்கூடும். மேலும், இந்தியா மற்றும் பிற வளர்ச்சி பெறும் சந்தைகளில் இருந்து அதிக லாபம் கிடைப்பதால், சன் பார்மாவிற்கு வரி விதிப்பின் மொத்த தாக்கம் ஒப்பீட்டளவில் குறைவாக இருக்கும் என்று நொமுரா தெரிவித்துள்ளது.

டாக்டர் ரெட்டியின் லேப்ஸ் (Dr Reddy's Labs): நொமுராவின் மதிப்பீட்டுப்படி, டாக்டர் ரெட்டிஸின் அமெரிக்க வருவாய் நிதியாண்டு 2026ல் 1.5 பில்லியன் அமெரிக்க டாலராகவும், நிதியாண்டு 2027ல் 1.1 பில்லியன் அமெரிக்க டாலராகவும் இருக்கும். அமெரிக்காவில் தயாரிக்கப்படும் தயாரிப்புகள் நிதியாண்டு 2027 வருவாயில் 15% க்கும் குறைவாக பங்காற்றும் என்று நொமுரா மதிப்பீடு செய்துள்ளது. gSuboxone போன்ற தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட தயாரிப்புகள் தற்போது அமெரிக்காவில் வடிவமைக்கப்படுகின்றன, மேலும் அமெரிக்க சந்தையை அதிகமாக சார்ந்திருப்பதால் டாக்டர் ரெட்டியின் மீதான தாக்கம் ஒப்பீட்டளவில் அதிகமாக உள்ளது என்றும் அது கூறியது.

சிப்லா (Cipla): நொமுராவின் மதிப்பீட்டுப்படி, சிப்லாவின் அமெரிக்கா தொடர்பான வருவாய் நிதியாண்டு 2026 மற்றும் நிதியாண்டு 2027ல் 900-950 மில்லியன் அமெரிக்க டாலராக இருக்கும். அமெரிக்காவில் செயல்படும் இன்வாஜென் (Invagen) உற்பத்தி மையங்கள், அமெரிக்க வருவாயில் 25-30% பங்காற்றக்கூடும். இந்திய உற்பத்தி மையங்களில் ஏற்பட்ட ஒழுங்குமுறை சிக்கல்களுக்கு பின்னர், சிப்லா நிறுவனம் அமெரிக்கா உற்பத்தியை விரிவுபடுத்தி வருகிறது.

லூபின்( Lupin): நொமுராவின் மதிப்பீட்டுப்படி, லூபினின் அமெரிக்க வருவாய் நிதியாண்டு 2026ல் 1.1 பில்லியன் அமெரிக்க டாலராகவும், நிதியாண்டு 2027ல் 0.96 பில்லியன் அமெரிக்க டாலராகவும் இருக்கும். நிறுவனத்தின் தரவுகளின்படி, லூபினின் அமெரிக்க உற்பத்தி மையங்கள் 70-80 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர் வருவாய் பெறுகின்றன. எனவே, நிதியாண்டு 26-27 வருவாயில், அமெரிக்காவில் தயாரிக்கப்படும் தயாரிப்புகள் 6-7% பங்காற்றும் என்று நொமுரா கணித்துள்ளது.

Zydus Lifesciences: நொமுராவின் கணிப்புப்படி, ஸைடஸ் நிறுவனத்தின் அமெரிக்க வருவாய் நிதியாண்டு 2026ல் 1.3 பில்லியன் அமெரிக்க டாலராகவும், நிதியாண்டு 2027ல் 1.2 பில்லியன் அமெரிக்க டாலராகவும் இருக்கும், மேலும் அதன் அமெரிக்க உற்பத்தி அளவு மிகவும் குறைந்ததாக இருக்கும். அமெரிக்க வருவாயை அதிகமாக சார்ந்திருப்பதால், வரிகளின் தாக்கத்தை நிறுவனம் தானே ஏற்க வேண்டிய நிலை ஏற்பட்டால், அதன் வருமானம் மீது மிக அதிகமான தாக்கம் ஏற்படக்கூடும் என நொமுரா கணித்துள்ளது.

அரபிந்தோ பார்மா (Aurobindo Pharma): இது காலண்டர் ஆண்டு 2024ல் 1.6 பில்லியன் அமெரிக்க டாலர் விற்பனையுடன், அமெரிக்காவில் மிகப்பெரிய இந்திய ஜெனெரிக் மருந்து நிறுவனம் ஆகும். இந்த நிறுவனம் அமெரிக்காவில் மூன்று உற்பத்தி மையங்களை கொண்டுள்ளது, ஆனால் இந்த மையங்களில் உற்பத்தி மற்றும் வருவாய் பங்கு குறைவாகவே உள்ளது. மூன்று உற்பத்தி மையங்களில் ஒன்றில் டெர்மா (Derma), டிரான்ஸ்டெர்மல் (Transdermal), மற்றும் சுவாசம் தொடர்பான (Respiratory) சிறப்புத்தயாரிப்புகள் உருவாக்கப்படுகின்றன, மேலும் எதிர்காலத்தில் இதன் உற்பத்தி அளவு அதிகரிக்கக்கூடும். மேலும், இந்த நிறுவனம் எதிர்பார்க்கும்படி, வாய்வழி மருந்து (Oral Dosage Form) உற்பத்தி 12-15 பில்லியன் யூனிட்டுகளுக்கு வரை அதிகரிக்கக்கூடும், இது அமெரிக்கா விற்பனையின் மூன்றில் ஒரு பகுதியை தீர்க்கும் அளவிற்கு இருக்கும்.

கிளென்மார்க் பார்மா (Glenmark Pharma):இந்த நிறுவனம், மன்ரோவில்(Monroe) ஒரு உற்பத்தி தளத்தை அமைத்துள்ளது. இருப்பினும், தற்போது அந்த மையத்திலிருந்து எந்த வருவாயும் கிடைப்பதில்லை, மேலும் அது தற்போது எச்சரிக்கையின் (Warning Letter) கீழ் உள்ளது. நொமுராவின் மதிப்பீட்டுப்படி, கிளென்மார்க்கின் அமெரிக்க வருவாய் நிதியாண்டு 2026ல் 393 மில்லியன் அமெரிக்க டாலராகவும், நிதியாண்டு 26/27Fல் 461 மில்லியன் அமெரிக்க டாலராகவும் இருக்கும். அமெரிக்க உற்பத்தி மையம் ஒழுங்குமுறை அனுமதி பெற்றால், நிதியாண்டு 27Fக்குள் அது 5-10% வருவாயுக்கு பங்காற்றக்கூடும் என நொமுரா கணித்துள்ளது.

கிளாண்ட் பார்மா (Gland Pharma): கிளாண்ட் பார்மாவின் டாலர் வருவாய் 2026 நிதியாண்டில் 372 மில்லியன் டாலராகவும், 2027 நிதியாண்டில் 393 மில்லியன் டாலராகவும் இருக்கும் என நொமுரா மதிப்பிட்டுள்ளது. நிறுவனம் தனது தயாரிப்புகளை இந்தியாவில் உள்ள உற்பத்தி மையங்களில் இருந்து வழங்குகிறது. கிளாண்ட் பார்மா பிற ஜெனெரிக் மருந்து நிறுவனங்களை விட போட்டி ஒப்பீட்டளவில் சிறப்பான நிலையில் உள்ளது, ஏனெனில், இவை ஊசி போடக்கூடிய மருந்துகளில் போட்டி ஒப்பீட்டளவில் குறைவாக உள்ளது.

Enoxaparin மற்றும் Heparin போன்ற முக்கிய தயாரிப்புகளில், Gland Pharma நிறுவனம் சீன நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது, ஆனால் அவற்றுக்கு அதிக அளவிலான வரிகள் விதிக்கப்படும் வாய்ப்பு உள்ளது. இதுமட்டுமல்லாமல், எந்தவொரு வரி தாக்கமும் நிறுவனம் மட்டுமல்ல, அதனுடன் இணைந்த மார்க்கெட்டிங் கூட்டாளர்களும் பகிர்ந்து கொள்ளுவர்.

அல்கெம் லேப்ஸ் (Alkem Labs): நொமுராவின் மதிப்பீட்டுப்படி, அல்கெம் நிறுவனத்தின் அமெரிக்க வருவாய் நிதியாண்டு 2026ல் 336 மில்லியன் அமெரிக்க டாலராகவும், நிதியாண்டு 2027ல் 372 மில்லியன் அமெரிக்க டாலராகவும் இருக்கும். அல்கெம் நிறுவனத்தின் பெரும்பாலான மருந்து விநியோகம் இந்தியாவில் உள்ள உற்பத்தி மையங்களில் இருந்து வருகிறது. வரியின் தாக்கத்தை வாடிக்கையாளர்களிடம் மாற்ற முடியாவிட்டால், நிறுவனம் பெரிதும் பாதிக்கப்படலாம். மேலும், நிறுவனம் சிறிய அளவிலான உற்பத்தி அளவுடன் செயல்படுகிறது மற்றும் முழுமையாக ஒருங்கிணைந்தது அல்ல, எனவே தொழிலின் லாபமுடிவுகள் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் குறைவாக இருக்கின்றன.

டோரண்ட் பார்மா( Torrent Pharma): நொமுராவின் மதிப்பீட்டுப்படி, டோரண்ட் நிறுவனத்தின் அமெரிக்க வருவாய் நிதியாண்டு 2026ல் 141 மில்லியன் அமெரிக்க டாலராகவும், நிதியாண்டு 2027ல் 156 மில்லியன் அமெரிக்க டாலராகவும் இருக்கும். "சிறிய அளவிலான செயல்பாட்டு அளவு மற்றும் வேறுபடுத்தக்கூடிய தயாரிப்புகள் இல்லாததால், அதன் அமெரிக்க வருவாயின் லாபம் குறைவாக உள்ளது. வரிகள் காரணமாக லாபத்தில் மேலும் எதிர்மறையான தாக்கம் ஏற்பட்டால், நிறுவனம் தனது அமெரிக்கா தொடர்பான உத்தரவாதத்தை மறுபரிசீலனை செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மேலும், அமெரிக்க இறக்குமதி வருவாயில் 10% இல் வரிகளின் தாக்கம் இருக்கும் என்று கருதி, எங்கள் ஆய்விற்குட்பட்ட நிறுவனங்களுக்கான நிதியாண்டு 27F வருவாய் தாக்கத்தை மதிப்பிடுகிறோம், என்று நொமுரா கூறியது. "இந்த கணிப்பில் Sun Pharma நிறுவனத்தின் சிறப்பு தயாரிப்புகளின் வருவாய் மற்றும் லாபத்தின் மீது எந்த தாக்கத்தையும் ஏற்படுத்தாது என்று கூறப்பட்டுள்ளது.