தங்கம் vs டாலர்.. பணக்காரர்கள் ஏன் தங்கத்தை நோக்கிப் படையெடுக்கின்றனர்?

உலக நிதிச் சந்தையில், தங்கம் மீண்டும் தனது ஆதிக்கத்தை நிலைநிறுத்தி வருகிறது. கடந்த கிட்டத்தட்ட 30 ஆண்டுகளில் இல்லாத வகையில், உலகளாவிய மத்திய வங்கிகளின் இருப்புகளில் தங்கம், அமெரிக்க கருவூலங்களை விட அதிக இடத்தைப் பிடித்துள்ளது. இது, உலகெங்கிலும் உள்ள முதலீட்டாளர்கள், டாலர் மீதான தங்கள் நம்பிக்கையை இழந்து, தங்கத்தின் மீதான தங்கள் முதலீடுகளை அதிகரித்து வருவதைக் காட்டுகிறது. ஒரு காலத்தில், சொத்துக்களின் பேரரசர் என்று அழைக்கப்பட்ட தங்கம், தனது அரியணையில் மீண்டும் அமர்ந்துள்ளது.

தற்போது, மத்திய வங்கிகளின் அந்நியச் செலாவணி இருப்புக்களில் தங்கம் 20% இடத்தைப் பிடித்துள்ளது. இது, ஐரோப்பிய நாணயமான யூரோவின் 16% பங்கை விட அதிகம். மேலும், 1996 ஆம் ஆண்டுக்குப் பிறகு முதல் முறையாக அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் இருப்புகளைத் தங்கம் முந்தியுள்ளது. இந்த மாற்றம் வெறும் குறியீட்டு ரீதியானதல்ல, இது உலகப் பொருளாதாரத்தில் ஒரு பெரிய மாற்றத்தின் அடையாளமாகும். இது, அரசுகளால் வெளியிடப்படும் காகிதப் பணங்கள் (fiat currencies), குறிப்பாக அமெரிக்க டாலர் மீதான நம்பிக்கையின் ஆழமான இழப்பைக் குறிக்கிறது. உலக இருப்புக்களில் இன்னும் 46% டாலர் ஆதிக்கம் செலுத்தினாலும், அதன் மதிப்பு தொடர்ந்து குறைந்து வருகிறது. 2025 ஆம் ஆண்டில் மட்டும், டாலரின் மதிப்பு கிட்டத்தட்ட 10% குறைந்துள்ளது என்பது குறிப்பிடத்தக்கது.

மத்திய வங்கிகளின் அவசரம்- ஆயிரக்கணக்கான டன்கள் தங்கம் கொள்முதல்: இந்த மாற்றத்தின் முக்கியக் காரணியாக மத்திய வங்கிகளின் தொடர்ச்சியான தங்கக் கொள்முதல் விளங்குகிறது. 2022 ஆம் ஆண்டு முதல், உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகள் ஆண்டுக்கு 1,000 டன்களுக்கும் மேலான தங்கத்தை வாங்கி குவித்து வருகின்றன. இது, 2020 ஆம் ஆண்டிற்கு முந்தைய சராசரியை விட இரண்டு மடங்கு அதிகமாகும். இந்த இடைவிடாத தேவை, தங்கத்தின் விலையை இந்த ஆண்டு மட்டும் 36% வரை அதிகரிக்கச் செய்து, ஒரு அவுன்ஸ்க்கு $3,592 என்ற புதிய உச்சத்தை எட்டியுள்ளது.

மத்திய வங்கிகள் ஏன் இவ்வாறு தங்கத்தை நோக்கித் திரும்புகின்றன?: இதற்குப் பல காரணங்கள் உள்ளன. அமெரிக்க டாலரின் வலிமை குறைந்து வருவது, உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் அதிகரித்து வருவது, மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கியின் சுதந்திரம் மீதான சந்தேகம் ஆகியவை இதில் அடங்கும். உதாரணமாக, உக்ரைன்-ரஷ்யா போர், மத்திய கிழக்கு மோதல்கள் போன்ற நிகழ்வுகள், ஒரு நாட்டின் பொருளாதாரத்தை மற்றொரு நாட்டின் நாணயங்களைச் சார்ந்து இருப்பதைவிட, தங்கம் போன்ற உலகளாவிய, நிலையான சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வது பாதுகாப்பானது என்ற நம்பிக்கையை உருவாக்கியுள்ளன.

முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஒரு தெளிவான செய்தியை உணர்த்துகிறது. தங்கம் இனி வெறும் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான ஒரு பாதுகாப்புச் சாதனம் மட்டுமல்ல, அது ஒரு முதன்மையான முதலீடாக, மையமாக மாறி வருகிறது.

விலை உயர்வுக்கான கணிப்புகள்-முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பொன்னான வாய்ப்பு!: கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் போன்ற உலகின் முன்னணி நிதி நிறுவனங்கள், தங்கத்தின் விலை மேலும் உயரக்கூடும் என்று கணித்துள்ளன. $30 டிரில்லியன் மதிப்புள்ள அமெரிக்க கருவூல சந்தையில் இருந்து வெறும் 1% முதலீடு கூட தங்கத்திற்கு மாறினால், அதன் விலை $5,000 ஐத் தாண்டக்கூடும் என்று கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் மதிப்பிட்டுள்ளது. இது, தற்போதைய விலையிலிருந்து 43% அதிகரிப்பாகும்.

இந்தியாவைப் பொறுத்தவரை, ஐசிஐசிஐ வங்கி 2026 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் தங்கத்தின் விலை ரூ.1,25,000 ஐத் தாண்டும் என்று கணித்துள்ளது. இது, தற்போதைய சாதனையான ரூ.1,07,920 இலிருந்து மேலும் அதிகரிக்கும்.

அமெரிக்காவின் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கியின் வட்டி விகிதக் குறைப்பு குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மைகளும், அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பு தரவுகள் பலவீனமடைந்து வருவதும் தங்கத்தின் விலையை மேலும் அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உலகளாவிய வர்த்தகப் போர்கள் மற்றும் அதிகரித்து வரும் கடன் காரணமாக, நாடுகளுக்கு இடையே டாலரைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைக்கும் போக்கு அதிகரித்து வருகிறது. இந்த நிகழ்வுகள் அனைத்தும், நீண்ட காலத்திற்குத் தங்கத்தின் விலையை உச்சத்தில் வைத்திருக்கும் என்று பொருளாதார நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர். ஆகையால், உலகின் மிகப் பெரிய பணக்காரர்கள் தங்களுக்கு ஏற்பட்ட அனுபவத்தின் அடிப்படையில், தங்கத்தை வாங்குவதற்கு அவசரப்படுகிறார்கள்.