இனி வெள்ளி விலை ஏறுமுகம் தான்: அடித்து சொல்லும் நிபுணர்கள்..! காரணம் என்ன?

நடப்பாண்டில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரு உலோகங்களும் சிறப்பான வருவாயை ஈட்டியுள்ளன. உள்நாட்டு ஸ்பாட் தங்கத்தின் விலைகள் இந்த ஆண்டு இதுவரை சுமார் 70% உயர்ந்துள்ளன. அதே காலகட்டத்தில், ஸ்பாட் வெள்ளியின் மதிப்பு 115% அதிகரித்து, தங்கத்தை விட அதிக லாபத்தை அளித்துள்ளது. டிசம்பர் 11, வியாழக்கிழமை அன்று, MCX-ல் மார்ச் மாத வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் 2.5% உயர்ந்து, கிலோவுக்கு ரூ 1,93,452 என்ற புதிய சாதனை உச்சத்தை எட்டியது. மேலும், பிப்ரவரி மாத MCX தங்க ஃபியூச்சர்ஸ் அரை சதவீதத்திற்கும் மேல் அதிகரித்து, 10 கிராம்களுக்கு ரூ 1,30,719 ஆக வர்த்தகமானது.

இந்த ஆண்டு தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலை உயர்வுக்கு பின் பல முக்கிய காரணிகள் உள்ளன. உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள், அமெரிக்க வரிகளால் ஏற்பட்ட உலக பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகள், அமெரிக்க ஃபெடரல் வங்கியின் வட்டி விகிதக் குறைப்பு , பல்வேறு நாடுகளின் மத்திய வங்கிகளின் கொள்முதல் மற்றும் தங்கம்-வெள்ளி பரிமாற்ற வர்த்தக நிதிகளில் (ETFs) வலுவான முதலீட்டு வரவு ஆகியவை இந்த விலை ஏற்றத்திற்கு உந்துதலாக அமைந்துள்ளன.

தற்போது இந்தியாவில் தங்கம்-வெள்ளி விகிதம் 68 ஆக உள்ளது. ஒரு யூனிட் தங்கம் வாங்க எத்தனை யூனிட் வெள்ளி தேவைப்படும் என்பதை இந்த விகிதம் அளவிடுகிறது. இதன்படி, ஒரு கிராம் தங்கம் வாங்க தற்போது 68 கிராம் வெள்ளி தேவைப்படுகிறது. இந்த விகிதம், தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் ஒப்பீட்டு விலையை அறிய உதவும் ஒரு முக்கிய குறியீடாகும். இது இரு உலோகங்களின் சாத்தியமான விலை போக்குகளையும் சுட்டிக்காட்டுகிறது.

பொதுவாக, அதிக தங்கம்-வெள்ளி விகிதம் தங்கம் சிறப்பாக செயல்படுவதையும், பாதுகாப்பான முதலீடு என்ற அதன் தேவையை அதிகரிப்பதையும் குறிக்கிறது. மறுபுறம், குறைந்த தங்கம்-வெள்ளி விகிதம் வெள்ளிக்கு தேவை அதிகரித்து வருவதையும், அதன் விலை மேலும் உயரும் என்பதையும் உணர்த்துகிறது. இது வெள்ளியின் சந்தை மதிப்பீடு மற்றும் முதலீட்டு ஆர்வத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்களை பிரதிபலிக்கிறது.

தற்போதைய தங்கம்-வெள்ளி விகிதம், வெள்ளி இன்னும் தங்கத்துடன் ஒப்பிடும்போது மலிவாக இருப்பதையும், அது தங்கத்தின் விலையை எட்ட முயற்சி செய்யலாம் என்பதையும் தெளிவாகக் காட்டுகிறது. ரிலையன்ஸ் செக்யூரிட்டிஸின் மூத்த ஆராய்ச்சி ஆய்வாளர் ஜிகர் த்ரிவேதி இது குறித்து குறிப்பிட்டதாவது: “வரலாற்று ரீதியாக, இந்த விகிதம் சுமார் 90-ஐச் சுற்றி இருக்கும். இன்று, ஒரு கிராம் தங்கம் வாங்க சுமார் 68 கிராம் வெள்ளி மட்டுமே தேவைப்படுகிறது. இது வெள்ளி இன்னும் தங்கத்துடன் ஒப்பிடுகையில் மலிவானது என்பதைக் காட்டுகிறது.”

தற்போதைய விகித நிலையை ஆராய்ந்த ஜிகர் த்ரிவேதி, “தற்போதைய விகிதம் வெள்ளியில் நீண்டகால முதலீடுகளை மேற்கொள்வதற்கு சாதகமாக உள்ளது. ஒருவேளை, இந்த உலோகத்தின் விலையில் ஒரு கூர்மையான ஏற்றத்தை நாம் காணலாம்” என்று நம்பிக்கை தெரிவித்தார். வெள்ளியின் எதிர்கால விலை நகர்வுகள் குறித்த அவரது கணிப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு ஆர்வத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

தற்போது, வெள்ளி ஒரு சிறப்பான ஏற்றத்தை சந்தித்து வருகிறது. இந்த ஏற்றத்திற்கு பல காரணிகள் உறுதுணையாக உள்ளன. வலுவான தொழில் துறை தேவை, அதிகரிக்கும் முதலீட்டுத் தேவை, குறைந்த டாலர் மதிப்பு, வட்டி விகித குறைப்புகளுக்கான எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் விநியோகத்தில் நிலவும் பற்றாக்குறை ஆகியவை வெள்ளி விலையை உந்தித் தள்ளுகின்றன. இந்த காரணிகள் ஒரு சேர வெள்ளியின் சந்தை மதிப்பை அதிகரிக்கின்றன.

முன்னோடியில்லாத வகையில் வெள்ளியின் விலை உயர்ந்திருப்பதால், நிபுணர்கள் அதன் விலையில் 20 முதல் 30 சதவீதம் அல்லது அதற்கும் மேல் சரிவு ஏற்படக்கூடும் என்று நம்புகின்றனர். இருந்தபோதிலும், வெள்ளியின் ஒட்டுமொத்த போக்கு இன்னும் நேர்மறையாகவே உள்ளது. இந்த சரிவுகள் தற்காலிகமானவையாக இருக்கலாம் என்றும், நீண்டகால நோக்கில் வெள்ளி வலுவாகவே இருக்கும் என்றும் சந்தை ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர்.

ஜிகர் த்ரிவேதி மேலும் கூறியதாவது: "வெள்ளிக்கு தேவை மறுக்க முடியாதது, இந்த ஒருமித்த உயர்வு முன்னெப்போதும் இல்லாத ஒன்று. அடுத்த ஆண்டு விலைகள் 50% கூட குறையலாம். ஆனால், இன்றுவரை அப்படி ஒரு வீழ்ச்சிக்கான எந்தவொரு காரணமும் இல்லை. தற்போதைய நிலைகளில், முதலீட்டு நோக்கங்களுக்காக (ETFs அல்லது ஃபியூச்சர்ஸ் வழியாக) வெள்ளியில் நுழையும் முன் 7-10% விலை திருத்தத்திற்காக காத்திருப்பது நல்லது." இந்த ஆலோசனை முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமானதாகக் கருதப்படுகிறது.

வெள்ளி விலைகளை ஆதரிக்கும் பல காரணிகள் தங்கத்தின் விலைகளுக்கும் ஆதரவளிக்கின்றன. இருப்பினும், இந்த இரு உலோகங்களுக்கும் இடையே உள்ள முக்கிய வேறுபாடு தொழில் துறை தேவைதான். சூரிய ஆற்றல், மின்சார வாகனங்கள் மற்றும் குறைக்கடத்திகள் (semiconductors) போன்ற துறைகளில் ஏற்படும் விரிவாக்கங்கள் வெள்ளிக்கான தேவையை கணிசமாக அதிகரித்துள்ளன. வெள்ளியின் பன்முக பயன்பாடுகள் அதன் தேவையை மேலும் வலுப்படுத்துகின்றன.

முதலீட்டு வரவுகளிலும் ஒரு தெளிவான வேறுபாட்டை த்ரிவேதி சுட்டிக்காட்டினார். உலகளவில் மிகப்பெரிய வெள்ளி ETF ஆன iShares Silver Trust-ல் கழிக்க முடியாத முதலீடுகள் வேகமாக அதிகரித்து வருகின்றன. மறுபுறம், உலகளவில் மிகப்பெரிய தங்க ETF ஆன SPDR Gold ETF-ல் முதலீடுகள் ஸ்திரப்படுத்தப்பட்டுள்ளன, அத்துடன் மேலும் புதிய சேர்க்கைகள் எதுவும் நடைபெறவில்லை. இது வெள்ளியின் மீது முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் அதிகரித்துள்ளதைக் காட்டுகிறது.

இந்தியா புல்லியன் மற்றும் ஜூவல்லர்ஸ் அசோசியேஷனின் துணைத் தலைவரும், அஸ்பெக்ட் குளோபல் வென்ச்சர்ஸின் நிர்வாகத் தலைவருமான அக்‌ஷா காம்போஜ், சரிந்து வரும் விகிதம், வலுவான தொழில் துறை தேவை, விநியோகப் பற்றாக்குறை மற்றும் வட்டி விகிதக் குறைப்புகளுக்கான எதிர்பார்ப்புகள் காரணமாக வெள்ளியின் ஒப்பீட்டு மதிப்பு உயருவதைப் பிரதிபலிக்கிறது என்று சுட்டிக்காட்டினார்.

காம்போஜ் மேலும் தெரிவித்ததாவது: "இந்த வலுவான தொழில்நுட்ப ஏற்றம், கட்டமைப்பு தேவை காரணிகளுடன் இணைந்து, வெள்ளியில் மேலும் கூர்மையான ஏற்றங்கள் தொடர வாய்ப்புள்ளது. இருப்பினும், சந்தை நிலைமைகள் மற்றும் உண்மையான வருவாய்கள் மாறுவதால், ஒட்டுமொத்த ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிக்கலாம். ஆனால், 2026-ல் ஒரே ஒரு வட்டி விகிதக் குறைப்பு மட்டுமே இருக்கும் என்று ஃபெட் அறிவித்த பிறகு, அளவுகடந்த பணத் தளர்த்தல் செய்யப்படாவிட்டால், தங்கத்தின் விலைகள் ஒரு இடைநிறுத்தத்தை சந்திக்க வாய்ப்புள்ளது."

ஆக்சிஸ் மியூச்சுவல் ஃபண்டின் கூற்றுப்படி, மத்திய வங்கிகளின் தொடர்ச்சியான கொள்முதல் மற்றும் பாதுகாப்பான முதலீட்டுத் தேவை ஆகியவற்றால் தங்கம் நீண்டகால ஆதரவைப் பெற்றாலும், 2026 ஆம் ஆண்டு சரிவுகள் மற்றும் ஏற்ற இறக்கங்களைக் கொண்டு வரலாம். வெள்ளிக்கான அவர்களின் பார்வை நேர்மறையாக உள்ளது. பல சாதகமான காரணிகள் அதன் ஏற்றத்தைத் தக்கவைக்கின்றன. இருப்பினும், முதலீட்டாளர்கள் மதிப்பீடுகளை மறுபரிசீலனை செய்யும்போது 2026 ஆம் ஆண்டில் திருத்தங்கள் மற்றும் ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்படலாம்.

சாய்ஸ் வெல்த் நிறுவனத்தின் தலைமைச் செயல் அதிகாரி நிகுஞ்ச் சரஃப், "வெள்ளியின் விநியோகப் பற்றாக்குறை இப்போதைக்கு குறையவில்லை, மேலும் தொழில் துறை தேவை தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகிறது. தங்கம், கட்டமைப்பு ரீதியான கொள்முதல் மற்றும் நீண்டகாலப் புவிசார் அரசியல் சூழலால் தொடர்ந்து வலுவான ஆதரவைப் பெறுகிறது. ஆக, இரு உலோகங்களின் அடிப்படை நிலைத்தன்மையும் இன்னும் வலுவாகவே காட்சியளிக்கிறது" என்று கூறினார்.

எனினும், இத்தகைய வலுவான ஏற்றத்திற்குப் பிறகு, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் எதிர்பார்ப்புகளை சரிசெய்ய வேண்டும் என சரஃப் வலியுறுத்தினார். "நீண்ட கால நோக்குடன் முதலீடு செய்வதும், ஒதுக்கீடுகளை ஒழுங்குபடுத்துவதும், லாபங்கள் அதிகமாக இருப்பதாக உணர்ந்தால் பகுதியளவு லாபத்தை பதிவு செய்வதும் மிகவும் சமநிலையான அணுகுமுறையாகும். இது பாதுகாப்பான மற்றும் நிலையான முதலீட்டுப் பயணத்திற்கு உதவும்," என்றார் அவர்.

Disclaimer: இந்த செய்தியில் இருக்கும் கருத்துகள் மற்றும் பரிந்துரைகள் தனிப்பட்ட ஆய்வாளர்கள் அல்லது நிறுவனங்களின் சொந்த கருத்துகளாகும், இவை Goodreturns.in அல்லது Greynium Information Technologies Private Limited (இவை இரண்டும் "நாங்கள்" என குறிப்பிடப்படுகிறது) ஆகியவற்றின் கருத்துகளைப் பிரதிபலிக்கவில்லை. உள்ளடக்கத்தின் துல்லியம், முழுமை அல்லது நம்பகத்தன்மைக்கு நாங்கள் எந்தவொரு உத்தரவாதம் அளிக்கவோ, அங்கீகரிக்கவோ அல்லது பொறுப்பேற்கவோ மாட்டோம். மேலும், முதலீட்டு ஆலோசனை அல்லது பங்குகளை வாங்கவோ விற்கவோ எந்த வித தூண்டுதலையும், ஊக்கத்தையும் நாங்கள் வழங்கவில்லை. அனைத்து தகவல்களும் புரிதல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே வழங்கப்படுகின்றன. எந்தவொரு முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பதற்கு முன்பும், அங்கீகரிக்கப்பட்ட நிதி ஆலோசகர்களிடமிருந்து தனிப்பட்ட முறையில் சரிபார்க்கப்பட வேண்டும்.